許繼集團（下稱許繼）和平高集團（下稱平高），均是國家電網(wǎng)有限公司（下稱國家電網(wǎng)）制造業(yè)務(wù)板塊的直屬產(chǎn)業(yè)公司。其中，許繼是高壓直流輸電領(lǐng)域及二次設(shè)備龍頭企業(yè)，平高是國內(nèi)開關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
除這兩家公司外，國家電網(wǎng)制造業(yè)務(wù)板塊直屬的產(chǎn)業(yè)公司還包括南瑞集團、山東電工電氣集團和國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團。
2020年12月23日，中國西電(601179.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、平高電氣(600312.SH)公告稱，許繼、平高正在與中國西電集團籌劃戰(zhàn)略性重組。官方首次透露了重組信號。
這一戰(zhàn)略性重組，將是國家電網(wǎng)持續(xù)剝離非電網(wǎng)資產(chǎn)的關(guān)鍵性一步，也是電力體制改革“主輔分離”環(huán)節(jié)中的不易進展。
向非主業(yè)開刀
2019年3月至6月，中央第十一巡視組對國家電網(wǎng)開展了常規(guī)巡視。在巡視情況反饋中，中央巡視組指出國家電網(wǎng)堅守主責(zé)主業(yè)不夠有力。這為推進國網(wǎng)剝離非主業(yè)開啟了快進鍵。
國家電網(wǎng)是中國第一輪電力體制改革的產(chǎn)物。2002年，國務(wù)院發(fā)布《電力體制改革方案》（下稱“5號文”），將原國家電力公司拆分為五大電力集團和兩大電網(wǎng)公司。國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)應(yīng)運而生，前者供電范圍占國土面積的88%，后者負責(zé)廣東、廣西、云南、貴州和海南五省區(qū)。
按照國務(wù)院對電網(wǎng)公司職責(zé)的設(shè)定，國家電網(wǎng)主要職責(zé)是經(jīng)營管理電網(wǎng)，保證供電安全；負責(zé)電力交易與調(diào)度，協(xié)調(diào)區(qū)域生產(chǎn)；參與投資、建設(shè)和經(jīng)營輸變電和電網(wǎng)工程。
自成立以來，國家電網(wǎng)一直以“電力巨無霸”的形象示人，尤其在鐵腕人物劉振亞執(zhí)掌期間，國家電網(wǎng)躍升為世界第一大電網(wǎng)公司。
截至目前，國家電網(wǎng)除了擁有27家省級電力公司和北京電力交易中心外，旗下還有40家直屬企業(yè)，包括中國電力科學(xué)研究院、國網(wǎng)能源研究院、國網(wǎng)智能電網(wǎng)研究院、南瑞集團等研究機構(gòu)，以及直流建設(shè)分公司、交流建設(shè)分公司等建設(shè)管理單位等。
2016年起，國資委多次強調(diào)中央企業(yè)要專注主業(yè)，剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)。但國家電網(wǎng)剝離非主業(yè)的行動緩慢。
據(jù)界面新聞不完全梳理，國家電網(wǎng)的非電資產(chǎn)主要包括傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、通用航空業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、電動汽車業(yè)務(wù)、物資服務(wù)業(yè)務(wù)，以及傳媒業(yè)務(wù)等。
其中，其房產(chǎn)物業(yè)業(yè)務(wù)板塊由魯能集團和國網(wǎng)中興有限公司承擔(dān)。非電業(yè)務(wù)涉及的直屬公司還包括：國網(wǎng)英大國際控股集團有限公司、英大證券有限責(zé)任公司、英大傳媒投資集團有限公司、國網(wǎng)通用航空有限公司、海外投資有限公司等。
2016年5月，時任董事長劉振亞到齡退休；接任者舒印彪在執(zhí)掌國家電網(wǎng)兩年后，調(diào)任華能集團董事長。2018年12月，寇偉擔(dān)任國家電網(wǎng)董事長，僅一年后被調(diào)任大唐集團總經(jīng)理。
2020年1月，毛偉明執(zhí)掌國家電網(wǎng)。他是國家電網(wǎng)首位非電力系統(tǒng)的跨界掌舵人，此前有豐富的地方政府機關(guān)執(zhí)政經(jīng)驗，但沒有電力系統(tǒng)工作經(jīng)歷。
業(yè)內(nèi)此前預(yù)計，毛偉明管理下的國家電網(wǎng)，將更多地以中央政府需求為導(dǎo)向，貫徹監(jiān)管部門相關(guān)要求，對國網(wǎng)內(nèi)部改革進行提速。
一上任，毛偉明強調(diào)了“聚焦主責(zé)主業(yè)”。當(dāng)年2月，國家電網(wǎng)印發(fā)《2020年改革攻堅重點工作安排》，明確年底前基本完成非核心業(yè)務(wù)處置，有序退出傳統(tǒng)裝備制造、房地產(chǎn)、賓館酒店等業(yè)務(wù)。
當(dāng)年3月，國家電網(wǎng)黨組在有關(guān)巡視整改進展情況的通報中表明，以更高的政治站位堅守電網(wǎng)主責(zé)主業(yè)，下決心退出傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
截至目前，國家電網(wǎng)已陸續(xù)轉(zhuǎn)讓魯能集團，國中康健集團有限公司，無償轉(zhuǎn)讓魯能泰山足球俱樂部40%股權(quán)、山東魯能乒乓球俱樂部股份有限公司40%股權(quán)等。
華北電力大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授曾鳴告訴界面新聞，在當(dāng)今的形勢下，打破壟斷、引進競爭，形成更有效、充分的市場環(huán)境，是公用事業(yè)發(fā)展主旋律。
在這場國家電網(wǎng)剝離非主業(yè)的大戲中，傳統(tǒng)裝備制造環(huán)節(jié)最受業(yè)內(nèi)關(guān)注，其中又以許繼和平高等電力設(shè)備企業(yè)為關(guān)注重點，因為這也關(guān)系著整個電力體制改革。
曾鳴對界面新聞表示，電網(wǎng)業(yè)務(wù)是自然壟斷業(yè)務(wù)，許繼、平高集團等設(shè)備制造業(yè)，是市場競爭性業(yè)務(wù)，兩者混在一起或存在交叉補貼和關(guān)聯(lián)交易，不能使市場更充分公平的競爭。
一位接近國家發(fā)改委的業(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示，許繼、平高和國家電網(wǎng)分離后，招投標(biāo)將更加公平，能夠降低電網(wǎng)的輸配電成本，符合改革方向，順應(yīng)改革發(fā)展大勢。
據(jù)一位不愿具名的國家電網(wǎng)內(nèi)部人士告訴界面新聞，除了營造公平公正的競爭環(huán)境，剝離傳統(tǒng)制造業(yè)板塊還可以促進制造業(yè)的整合，激發(fā)市場活力，使得優(yōu)質(zhì)的大型民營企業(yè)獲得更多的資產(chǎn)兼并機會，“就全局來看，剝離利大于弊。”
緣起特高壓
國家電網(wǎng)收購許繼和平高之初，曾引起軒然大波。部分業(yè)內(nèi)人士認為，這與電力改革“主輔分離”的目標(biāo)背道而馳。
2002年12月，國務(wù)院下發(fā)電改“5號文”，確立“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”四大電改目標(biāo)，要求電網(wǎng)企業(yè)剝離電網(wǎng)的電站設(shè)計建設(shè)、電力裝備制造、三產(chǎn)等輔業(yè)，只保留輸配電主業(yè)。
但在實際推動過程中，實現(xiàn)廠網(wǎng)分開后，“主輔分離”一直未徹底實行。在有的業(yè)內(nèi)人士看來，如果不實現(xiàn)“主輔分離”，電網(wǎng)的運行成本將無法完全核算，電力體制改革將有名無實，電網(wǎng)將永遠是壟斷的電網(wǎng)。
曾鳴告訴界面新聞，當(dāng)年國家電網(wǎng)對許繼、平高等體制外的設(shè)備制造商進行控股，主要是為了布局特高壓。
他對界面新聞表示，特高壓建設(shè)過程中，國家電網(wǎng)對設(shè)備的需求量非常大。國家電網(wǎng)認為，當(dāng)時若不將電力裝備制造板塊放在自身系統(tǒng)內(nèi)，而是通過市場交易的方式，將產(chǎn)生交易成本，不能保證大規(guī)模供貨的及時性、安全性，以及研發(fā)攻關(guān)的需要。
2005年1月，國家電網(wǎng)啟動特高壓工程的可行性研究。時任董事長劉振亞為國家電網(wǎng)確定了“建設(shè)世界一流電網(wǎng)，建設(shè)國際一流企業(yè)”的目標(biāo)。他曾在內(nèi)部稱，國家電網(wǎng)要打造中國的ABB、西門子。
2008年，因為一場冰災(zāi)，國家電網(wǎng)提出對輔業(yè)進行重新界定。這中斷了國家電網(wǎng)進一步“主輔分離”的步伐，也直接加速了對平高和許繼集團的收購。
當(dāng)年年初，全國范圍的冰災(zāi)對國家電網(wǎng)下轄的電力設(shè)施造成很大沖擊。國家電網(wǎng)稱，送變電企業(yè)和設(shè)計院與電網(wǎng)關(guān)系緊密，如剝離，面臨突發(fā)情況時無法高效率地組織搶修隊伍，將影響到國家正常的電力建設(shè)和維護。
由此，國家電網(wǎng)提出應(yīng)將設(shè)備制造、電力勘察設(shè)計和送變電作為電網(wǎng)重要業(yè)務(wù)保留。
2009年，國家電網(wǎng)提出巨資建設(shè)特高壓的計劃。當(dāng)年7月，國家電網(wǎng)宣布收購許繼和平高。
許繼和平高當(dāng)時的業(yè)績并不好。2009年，兩家企業(yè)營收分別為55.15億元和30.35億元，但利潤總額分別為-2.6億元和0.9億元，在國內(nèi)的市場占有率分別僅約為1.2%和1%。
這一起收購，引起了代表機械行業(yè)利益的中國機械工業(yè)聯(lián)合會的強烈反對。中國機械工業(yè)聯(lián)合會當(dāng)年發(fā)布內(nèi)參，向中央政策研究室、國務(wù)院研究室等單位呼吁，質(zhì)疑國家電網(wǎng)涉嫌自建直屬設(shè)備制造體系將帶來諸多“不平等競爭”風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)有批評人士指出，輸變電設(shè)備制造是國家電網(wǎng)的輔業(yè)，應(yīng)該被剝離出去。國家電網(wǎng)收購上游制造商企業(yè)，形成自產(chǎn)自銷的模式，有壟斷之嫌。
但這并未阻止國家電網(wǎng)繼續(xù)在電力設(shè)備領(lǐng)域的擴張。
2009年9月，國資委批準(zhǔn)了這兩起收購。2010年6月，國家電網(wǎng)完成收購，并將其打包放入新成立的全資子公司中國電力技術(shù)裝備有限公司（下稱中電裝備）旗下，從而完成對國家電網(wǎng)內(nèi)部電力設(shè)備制造企業(yè)的集中。
2012年5月，國家電網(wǎng)決定將中電裝備所持平高100%股權(quán)以及許繼100%股權(quán)，上劃至國家電網(wǎng)直接持有，國家電網(wǎng)成為唯一股東。
由此，許繼、平高從中電裝備獨立，成為與中國電力科學(xué)研究院、南瑞集團同級別的國家電網(wǎng)“嫡系”部隊。
國家電網(wǎng)是國內(nèi)最大的電氣設(shè)備采購商，在其大力建設(shè)特高壓期間，許繼和平高成為直接受益者。
2012年，國家電網(wǎng)確定特高壓為發(fā)展重點。2014年，特高壓直流和網(wǎng)內(nèi)交流進入審批和建設(shè)元年，電網(wǎng)規(guī)劃投資增速首次接近20%。
2015年，國家電網(wǎng)特高壓建設(shè)速度超過業(yè)內(nèi)預(yù)期，當(dāng)年實際電網(wǎng)投資達到4521億元，同比增長17.1%，創(chuàng)歷史新高。截至2019年，國家電網(wǎng)已建成11個特高壓交流輸電項目和11個特高壓直流輸電項目。
剝離影響
時隔十年后，許繼和平高將從國家電網(wǎng)脫離。多位行業(yè)人士對界面新聞稱，這對它們將是重大利空，“會受到一定打擊。”
“脫離后，預(yù)計這兩家企業(yè)業(yè)績將下滑，訂單會減少。”一位電力從業(yè)者告訴界面新聞，“但短時間內(nèi)影響不大，因為特高壓的投資紅利還在繼續(xù)。”
2020年2月，受新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟下行影響，基建投資成為穩(wěn)定經(jīng)濟的重要抓手，國家電網(wǎng)多次追加電網(wǎng)投資。3月下旬，國家電網(wǎng)將電網(wǎng)投資金額調(diào)高至4500億元，較此前規(guī)劃上漲超過10%，特高壓投資規(guī)模，也從最初計劃的1128億元升至1811億元，增幅高達60.55%。
相較于許繼和平高，南瑞集團才是國家電網(wǎng)著力保住的關(guān)鍵一家。
南瑞集團成立于1993年，又名國網(wǎng)電力科學(xué)研究院有限公司，是國家電網(wǎng)直屬科研產(chǎn)業(yè)單位，旗下?lián)碛猩鲜泄緡娔先穑?00406.SZ）。
界面新聞獲悉，南瑞集團的體量，超過許繼、平高、山東電工電氣和國網(wǎng)通信之和，且該公司涉及大量的非傳統(tǒng)電氣裝備制造業(yè)，核心業(yè)務(wù)包括繼電保護、自動化、信息化數(shù)字化，一直被視為國家電網(wǎng)的王牌。
“其中，信息化是關(guān)鍵一環(huán)，國家電網(wǎng)很多核心數(shù)據(jù)都在南瑞集團手里。南瑞集團還掌握著國家電網(wǎng)調(diào)度相關(guān)業(yè)務(wù)，涉及到電網(wǎng)的運行安全，是國家電網(wǎng)力保的一家二級單位。”上述電力觀察人士告訴界面新聞。
據(jù)他介紹，南瑞集團的核心技術(shù)在旗下公司南瑞繼保手上。此前國家剝離非主業(yè)計劃的方案之一是，不會剝離涉及到電網(wǎng)核心安全和穩(wěn)定的子公司，即可能保留南瑞繼保。
上述電力從業(yè)人士則對界面新聞稱，南瑞集團和國家電網(wǎng)的主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，且是電科院背景，為研究型企業(yè)而不是設(shè)備型企業(yè)，不算是主輔業(yè)分離的具體方向。
“南瑞集團業(yè)務(wù)在全國頂尖。除國家電網(wǎng)外，沒有其他同行企業(yè)的體量、技術(shù)能夠超過它，更沒有哪家企業(yè)收得了它。”他表示。
對于國家電網(wǎng)而言，許繼、平高集團的剝離，對其業(yè)績影響有限，但更深層次的影響在于，將其剝離非主業(yè)口子開得更深了。
曾鳴對界面新聞表示，特高壓工程已建設(shè)多年，設(shè)備供貨、安全、研發(fā)水平等問題變得不再突出，國家電網(wǎng)完全可以通過市場競爭來購買設(shè)備。
截至目前，國家電網(wǎng)資產(chǎn)高達4.14萬億元。按照旗下上市公司的資產(chǎn)估算，許繼和平高的總資產(chǎn)約500億元。它們的離開，并不會對國家電網(wǎng)體量造成實質(zhì)損傷。
但隨著輸配電價改革，電網(wǎng)企業(yè)過渡為按照政府核定的輸配電價獲利，電網(wǎng)業(yè)務(wù)盈利空間縮小。2019年，中央經(jīng)濟工作會議要求再降電價，國家電網(wǎng)主營業(yè)務(wù)利潤面臨更大挑戰(zhàn)。
2018年，國家電網(wǎng)利潤總額為780.1億元，同比降低14.29%，為五年內(nèi)首次下滑。2019年，國家電網(wǎng)利潤總額為770億元，為六年新低。
2020年前三季度，國家電網(wǎng)利潤183億元，同比下降57.8%。
按照國家電網(wǎng)官網(wǎng)，該公司業(yè)務(wù)共分為四大板塊：電網(wǎng)業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、金融和產(chǎn)業(yè)。
其中，產(chǎn)業(yè)板塊包括裝備制造業(yè)務(wù)、通用航空、節(jié)能與電能替代等；金融主要包括英大財險、壽險、信托、證券等公司；國際業(yè)務(wù)主要包括在菲律賓、巴西、意大利等多個海外地區(qū)投資的電網(wǎng)業(yè)務(wù)。
根據(jù)社會責(zé)任報告，國家電網(wǎng)2019年770億元的利潤總額中，產(chǎn)業(yè)、金融和國際業(yè)務(wù)利潤貢獻率達到59%。
國家電網(wǎng)預(yù)測，其2020年利潤將回升至810億元，其中產(chǎn)業(yè)、金融和國際業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)利潤532億元，占總利潤的66%左右。
由此可見，該公司電網(wǎng)主營業(yè)務(wù)的利潤貢獻率正逐年縮小。
界面新聞從多位電力從業(yè)人士處獲悉，在非主業(yè)板塊中，對國家電網(wǎng)利潤最大貢獻的，為金融板塊。
有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對界面新聞稱，剝離非主業(yè)的口子已開，未來國家電網(wǎng)在金融行業(yè)的布局，預(yù)計也將逐步退出。
對于收購者西電集團而言，許繼和平高的加入，則是重大利好。
西電集團成立于1959年，是國內(nèi)唯一一家以完整輸配電產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企。
2020年前三季度，旗下上市公司中國西電凈利潤僅2.1億元。吞下許繼、平高后，凈利潤有望直接增長6倍至15億元，年營收有望超過300億元，在換流閥、直流控制保護、GIS等領(lǐng)域占據(jù)市場領(lǐng)先地位。
但上述人士認為，西電集團并不算是許繼和平高的好歸宿。他表示，全球看，輸變電行業(yè)有大幅度萎縮趨勢。例如，ABB去年賣掉輸變電部門，專注在自動化、工業(yè)控制、配電和能源數(shù)字化業(yè)務(wù)。
此外，這三個企業(yè)的業(yè)務(wù)重疊度很高，如何整合，難度尚存
除這兩家公司外，國家電網(wǎng)制造業(yè)務(wù)板塊直屬的產(chǎn)業(yè)公司還包括南瑞集團、山東電工電氣集團和國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團。
2020年12月23日，中國西電(601179.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、平高電氣(600312.SH)公告稱，許繼、平高正在與中國西電集團籌劃戰(zhàn)略性重組。官方首次透露了重組信號。
這一戰(zhàn)略性重組，將是國家電網(wǎng)持續(xù)剝離非電網(wǎng)資產(chǎn)的關(guān)鍵性一步，也是電力體制改革“主輔分離”環(huán)節(jié)中的不易進展。
向非主業(yè)開刀
2019年3月至6月，中央第十一巡視組對國家電網(wǎng)開展了常規(guī)巡視。在巡視情況反饋中，中央巡視組指出國家電網(wǎng)堅守主責(zé)主業(yè)不夠有力。這為推進國網(wǎng)剝離非主業(yè)開啟了快進鍵。
國家電網(wǎng)是中國第一輪電力體制改革的產(chǎn)物。2002年，國務(wù)院發(fā)布《電力體制改革方案》（下稱“5號文”），將原國家電力公司拆分為五大電力集團和兩大電網(wǎng)公司。國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)應(yīng)運而生，前者供電范圍占國土面積的88%，后者負責(zé)廣東、廣西、云南、貴州和海南五省區(qū)。
按照國務(wù)院對電網(wǎng)公司職責(zé)的設(shè)定，國家電網(wǎng)主要職責(zé)是經(jīng)營管理電網(wǎng)，保證供電安全；負責(zé)電力交易與調(diào)度，協(xié)調(diào)區(qū)域生產(chǎn)；參與投資、建設(shè)和經(jīng)營輸變電和電網(wǎng)工程。
自成立以來，國家電網(wǎng)一直以“電力巨無霸”的形象示人，尤其在鐵腕人物劉振亞執(zhí)掌期間，國家電網(wǎng)躍升為世界第一大電網(wǎng)公司。
截至目前，國家電網(wǎng)除了擁有27家省級電力公司和北京電力交易中心外，旗下還有40家直屬企業(yè)，包括中國電力科學(xué)研究院、國網(wǎng)能源研究院、國網(wǎng)智能電網(wǎng)研究院、南瑞集團等研究機構(gòu)，以及直流建設(shè)分公司、交流建設(shè)分公司等建設(shè)管理單位等。
2016年起，國資委多次強調(diào)中央企業(yè)要專注主業(yè)，剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)。但國家電網(wǎng)剝離非主業(yè)的行動緩慢。
據(jù)界面新聞不完全梳理，國家電網(wǎng)的非電資產(chǎn)主要包括傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、通用航空業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、電動汽車業(yè)務(wù)、物資服務(wù)業(yè)務(wù)，以及傳媒業(yè)務(wù)等。
其中，其房產(chǎn)物業(yè)業(yè)務(wù)板塊由魯能集團和國網(wǎng)中興有限公司承擔(dān)。非電業(yè)務(wù)涉及的直屬公司還包括：國網(wǎng)英大國際控股集團有限公司、英大證券有限責(zé)任公司、英大傳媒投資集團有限公司、國網(wǎng)通用航空有限公司、海外投資有限公司等。
2016年5月，時任董事長劉振亞到齡退休；接任者舒印彪在執(zhí)掌國家電網(wǎng)兩年后，調(diào)任華能集團董事長。2018年12月，寇偉擔(dān)任國家電網(wǎng)董事長，僅一年后被調(diào)任大唐集團總經(jīng)理。
2020年1月，毛偉明執(zhí)掌國家電網(wǎng)。他是國家電網(wǎng)首位非電力系統(tǒng)的跨界掌舵人，此前有豐富的地方政府機關(guān)執(zhí)政經(jīng)驗，但沒有電力系統(tǒng)工作經(jīng)歷。
業(yè)內(nèi)此前預(yù)計，毛偉明管理下的國家電網(wǎng)，將更多地以中央政府需求為導(dǎo)向，貫徹監(jiān)管部門相關(guān)要求，對國網(wǎng)內(nèi)部改革進行提速。
一上任，毛偉明強調(diào)了“聚焦主責(zé)主業(yè)”。當(dāng)年2月，國家電網(wǎng)印發(fā)《2020年改革攻堅重點工作安排》，明確年底前基本完成非核心業(yè)務(wù)處置，有序退出傳統(tǒng)裝備制造、房地產(chǎn)、賓館酒店等業(yè)務(wù)。
當(dāng)年3月，國家電網(wǎng)黨組在有關(guān)巡視整改進展情況的通報中表明，以更高的政治站位堅守電網(wǎng)主責(zé)主業(yè)，下決心退出傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
截至目前，國家電網(wǎng)已陸續(xù)轉(zhuǎn)讓魯能集團，國中康健集團有限公司，無償轉(zhuǎn)讓魯能泰山足球俱樂部40%股權(quán)、山東魯能乒乓球俱樂部股份有限公司40%股權(quán)等。
華北電力大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授曾鳴告訴界面新聞，在當(dāng)今的形勢下，打破壟斷、引進競爭，形成更有效、充分的市場環(huán)境，是公用事業(yè)發(fā)展主旋律。
在這場國家電網(wǎng)剝離非主業(yè)的大戲中，傳統(tǒng)裝備制造環(huán)節(jié)最受業(yè)內(nèi)關(guān)注，其中又以許繼和平高等電力設(shè)備企業(yè)為關(guān)注重點，因為這也關(guān)系著整個電力體制改革。
曾鳴對界面新聞表示，電網(wǎng)業(yè)務(wù)是自然壟斷業(yè)務(wù)，許繼、平高集團等設(shè)備制造業(yè)，是市場競爭性業(yè)務(wù)，兩者混在一起或存在交叉補貼和關(guān)聯(lián)交易，不能使市場更充分公平的競爭。
一位接近國家發(fā)改委的業(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示，許繼、平高和國家電網(wǎng)分離后，招投標(biāo)將更加公平，能夠降低電網(wǎng)的輸配電成本，符合改革方向，順應(yīng)改革發(fā)展大勢。
據(jù)一位不愿具名的國家電網(wǎng)內(nèi)部人士告訴界面新聞，除了營造公平公正的競爭環(huán)境，剝離傳統(tǒng)制造業(yè)板塊還可以促進制造業(yè)的整合，激發(fā)市場活力，使得優(yōu)質(zhì)的大型民營企業(yè)獲得更多的資產(chǎn)兼并機會，“就全局來看，剝離利大于弊。”
緣起特高壓
國家電網(wǎng)收購許繼和平高之初，曾引起軒然大波。部分業(yè)內(nèi)人士認為，這與電力改革“主輔分離”的目標(biāo)背道而馳。
2002年12月，國務(wù)院下發(fā)電改“5號文”，確立“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”四大電改目標(biāo)，要求電網(wǎng)企業(yè)剝離電網(wǎng)的電站設(shè)計建設(shè)、電力裝備制造、三產(chǎn)等輔業(yè)，只保留輸配電主業(yè)。
但在實際推動過程中，實現(xiàn)廠網(wǎng)分開后，“主輔分離”一直未徹底實行。在有的業(yè)內(nèi)人士看來，如果不實現(xiàn)“主輔分離”，電網(wǎng)的運行成本將無法完全核算，電力體制改革將有名無實，電網(wǎng)將永遠是壟斷的電網(wǎng)。
曾鳴告訴界面新聞，當(dāng)年國家電網(wǎng)對許繼、平高等體制外的設(shè)備制造商進行控股，主要是為了布局特高壓。
他對界面新聞表示，特高壓建設(shè)過程中，國家電網(wǎng)對設(shè)備的需求量非常大。國家電網(wǎng)認為，當(dāng)時若不將電力裝備制造板塊放在自身系統(tǒng)內(nèi)，而是通過市場交易的方式，將產(chǎn)生交易成本，不能保證大規(guī)模供貨的及時性、安全性，以及研發(fā)攻關(guān)的需要。
2005年1月，國家電網(wǎng)啟動特高壓工程的可行性研究。時任董事長劉振亞為國家電網(wǎng)確定了“建設(shè)世界一流電網(wǎng)，建設(shè)國際一流企業(yè)”的目標(biāo)。他曾在內(nèi)部稱，國家電網(wǎng)要打造中國的ABB、西門子。
2008年，因為一場冰災(zāi)，國家電網(wǎng)提出對輔業(yè)進行重新界定。這中斷了國家電網(wǎng)進一步“主輔分離”的步伐，也直接加速了對平高和許繼集團的收購。
當(dāng)年年初，全國范圍的冰災(zāi)對國家電網(wǎng)下轄的電力設(shè)施造成很大沖擊。國家電網(wǎng)稱，送變電企業(yè)和設(shè)計院與電網(wǎng)關(guān)系緊密，如剝離，面臨突發(fā)情況時無法高效率地組織搶修隊伍，將影響到國家正常的電力建設(shè)和維護。
由此，國家電網(wǎng)提出應(yīng)將設(shè)備制造、電力勘察設(shè)計和送變電作為電網(wǎng)重要業(yè)務(wù)保留。
2009年，國家電網(wǎng)提出巨資建設(shè)特高壓的計劃。當(dāng)年7月，國家電網(wǎng)宣布收購許繼和平高。
許繼和平高當(dāng)時的業(yè)績并不好。2009年，兩家企業(yè)營收分別為55.15億元和30.35億元，但利潤總額分別為-2.6億元和0.9億元，在國內(nèi)的市場占有率分別僅約為1.2%和1%。
這一起收購，引起了代表機械行業(yè)利益的中國機械工業(yè)聯(lián)合會的強烈反對。中國機械工業(yè)聯(lián)合會當(dāng)年發(fā)布內(nèi)參，向中央政策研究室、國務(wù)院研究室等單位呼吁，質(zhì)疑國家電網(wǎng)涉嫌自建直屬設(shè)備制造體系將帶來諸多“不平等競爭”風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)有批評人士指出，輸變電設(shè)備制造是國家電網(wǎng)的輔業(yè)，應(yīng)該被剝離出去。國家電網(wǎng)收購上游制造商企業(yè)，形成自產(chǎn)自銷的模式，有壟斷之嫌。
但這并未阻止國家電網(wǎng)繼續(xù)在電力設(shè)備領(lǐng)域的擴張。
2009年9月，國資委批準(zhǔn)了這兩起收購。2010年6月，國家電網(wǎng)完成收購，并將其打包放入新成立的全資子公司中國電力技術(shù)裝備有限公司（下稱中電裝備）旗下，從而完成對國家電網(wǎng)內(nèi)部電力設(shè)備制造企業(yè)的集中。
2012年5月，國家電網(wǎng)決定將中電裝備所持平高100%股權(quán)以及許繼100%股權(quán)，上劃至國家電網(wǎng)直接持有，國家電網(wǎng)成為唯一股東。
由此，許繼、平高從中電裝備獨立，成為與中國電力科學(xué)研究院、南瑞集團同級別的國家電網(wǎng)“嫡系”部隊。
國家電網(wǎng)是國內(nèi)最大的電氣設(shè)備采購商，在其大力建設(shè)特高壓期間，許繼和平高成為直接受益者。
2012年，國家電網(wǎng)確定特高壓為發(fā)展重點。2014年，特高壓直流和網(wǎng)內(nèi)交流進入審批和建設(shè)元年，電網(wǎng)規(guī)劃投資增速首次接近20%。
2015年，國家電網(wǎng)特高壓建設(shè)速度超過業(yè)內(nèi)預(yù)期，當(dāng)年實際電網(wǎng)投資達到4521億元，同比增長17.1%，創(chuàng)歷史新高。截至2019年，國家電網(wǎng)已建成11個特高壓交流輸電項目和11個特高壓直流輸電項目。
剝離影響
時隔十年后，許繼和平高將從國家電網(wǎng)脫離。多位行業(yè)人士對界面新聞稱，這對它們將是重大利空，“會受到一定打擊。”
“脫離后，預(yù)計這兩家企業(yè)業(yè)績將下滑，訂單會減少。”一位電力從業(yè)者告訴界面新聞，“但短時間內(nèi)影響不大，因為特高壓的投資紅利還在繼續(xù)。”
2020年2月，受新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟下行影響，基建投資成為穩(wěn)定經(jīng)濟的重要抓手，國家電網(wǎng)多次追加電網(wǎng)投資。3月下旬，國家電網(wǎng)將電網(wǎng)投資金額調(diào)高至4500億元，較此前規(guī)劃上漲超過10%，特高壓投資規(guī)模，也從最初計劃的1128億元升至1811億元，增幅高達60.55%。
相較于許繼和平高，南瑞集團才是國家電網(wǎng)著力保住的關(guān)鍵一家。
南瑞集團成立于1993年，又名國網(wǎng)電力科學(xué)研究院有限公司，是國家電網(wǎng)直屬科研產(chǎn)業(yè)單位，旗下?lián)碛猩鲜泄緡娔先穑?00406.SZ）。
界面新聞獲悉，南瑞集團的體量，超過許繼、平高、山東電工電氣和國網(wǎng)通信之和，且該公司涉及大量的非傳統(tǒng)電氣裝備制造業(yè)，核心業(yè)務(wù)包括繼電保護、自動化、信息化數(shù)字化，一直被視為國家電網(wǎng)的王牌。
“其中，信息化是關(guān)鍵一環(huán)，國家電網(wǎng)很多核心數(shù)據(jù)都在南瑞集團手里。南瑞集團還掌握著國家電網(wǎng)調(diào)度相關(guān)業(yè)務(wù)，涉及到電網(wǎng)的運行安全，是國家電網(wǎng)力保的一家二級單位。”上述電力觀察人士告訴界面新聞。
據(jù)他介紹，南瑞集團的核心技術(shù)在旗下公司南瑞繼保手上。此前國家剝離非主業(yè)計劃的方案之一是，不會剝離涉及到電網(wǎng)核心安全和穩(wěn)定的子公司，即可能保留南瑞繼保。
上述電力從業(yè)人士則對界面新聞稱，南瑞集團和國家電網(wǎng)的主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，且是電科院背景，為研究型企業(yè)而不是設(shè)備型企業(yè)，不算是主輔業(yè)分離的具體方向。
“南瑞集團業(yè)務(wù)在全國頂尖。除國家電網(wǎng)外，沒有其他同行企業(yè)的體量、技術(shù)能夠超過它，更沒有哪家企業(yè)收得了它。”他表示。
對于國家電網(wǎng)而言，許繼、平高集團的剝離，對其業(yè)績影響有限，但更深層次的影響在于，將其剝離非主業(yè)口子開得更深了。
曾鳴對界面新聞表示，特高壓工程已建設(shè)多年，設(shè)備供貨、安全、研發(fā)水平等問題變得不再突出，國家電網(wǎng)完全可以通過市場競爭來購買設(shè)備。
截至目前，國家電網(wǎng)資產(chǎn)高達4.14萬億元。按照旗下上市公司的資產(chǎn)估算，許繼和平高的總資產(chǎn)約500億元。它們的離開，并不會對國家電網(wǎng)體量造成實質(zhì)損傷。
但隨著輸配電價改革，電網(wǎng)企業(yè)過渡為按照政府核定的輸配電價獲利，電網(wǎng)業(yè)務(wù)盈利空間縮小。2019年，中央經(jīng)濟工作會議要求再降電價，國家電網(wǎng)主營業(yè)務(wù)利潤面臨更大挑戰(zhàn)。
2018年，國家電網(wǎng)利潤總額為780.1億元，同比降低14.29%，為五年內(nèi)首次下滑。2019年，國家電網(wǎng)利潤總額為770億元，為六年新低。
2020年前三季度，國家電網(wǎng)利潤183億元，同比下降57.8%。
按照國家電網(wǎng)官網(wǎng)，該公司業(yè)務(wù)共分為四大板塊：電網(wǎng)業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、金融和產(chǎn)業(yè)。
其中，產(chǎn)業(yè)板塊包括裝備制造業(yè)務(wù)、通用航空、節(jié)能與電能替代等；金融主要包括英大財險、壽險、信托、證券等公司；國際業(yè)務(wù)主要包括在菲律賓、巴西、意大利等多個海外地區(qū)投資的電網(wǎng)業(yè)務(wù)。
根據(jù)社會責(zé)任報告，國家電網(wǎng)2019年770億元的利潤總額中，產(chǎn)業(yè)、金融和國際業(yè)務(wù)利潤貢獻率達到59%。
國家電網(wǎng)預(yù)測，其2020年利潤將回升至810億元，其中產(chǎn)業(yè)、金融和國際業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)利潤532億元，占總利潤的66%左右。
由此可見，該公司電網(wǎng)主營業(yè)務(wù)的利潤貢獻率正逐年縮小。
界面新聞從多位電力從業(yè)人士處獲悉，在非主業(yè)板塊中，對國家電網(wǎng)利潤最大貢獻的，為金融板塊。
有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對界面新聞稱，剝離非主業(yè)的口子已開，未來國家電網(wǎng)在金融行業(yè)的布局，預(yù)計也將逐步退出。
對于收購者西電集團而言，許繼和平高的加入，則是重大利好。
西電集團成立于1959年，是國內(nèi)唯一一家以完整輸配電產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企。
2020年前三季度，旗下上市公司中國西電凈利潤僅2.1億元。吞下許繼、平高后，凈利潤有望直接增長6倍至15億元，年營收有望超過300億元，在換流閥、直流控制保護、GIS等領(lǐng)域占據(jù)市場領(lǐng)先地位。
但上述人士認為，西電集團并不算是許繼和平高的好歸宿。他表示，全球看，輸變電行業(yè)有大幅度萎縮趨勢。例如，ABB去年賣掉輸變電部門，專注在自動化、工業(yè)控制、配電和能源數(shù)字化業(yè)務(wù)。
此外，這三個企業(yè)的業(yè)務(wù)重疊度很高，如何整合，難度尚存
