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合縱科技訂單飽滿 全年業(yè)績(jī)回升可期

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2016-08-29  來(lái)源:變壓器市場(chǎng)網(wǎng)  瀏覽次數(shù):5769
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     公司發(fā)布公告,2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.82億元,同比下降0.04%:實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為3006.16萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)0.56%。公司在今年上半年項(xiàng)目中標(biāo)率依然保持行業(yè)領(lǐng)先水平,但是由于項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度偏慢,增長(zhǎng)尚未體現(xiàn)在公司的營(yíng)業(yè)收入上。
     
營(yíng)銷能力突出,訂單飽滿,南網(wǎng)業(yè)務(wù)獲重大突破:公司憑借實(shí)力強(qiáng)大的銷售團(tuán)隊(duì),不斷斬獲國(guó)家電網(wǎng)集中招投標(biāo)項(xiàng)目訂單,在配電設(shè)備領(lǐng)域的市場(chǎng)份額名列前茅。2016年,公司大力拓展原來(lái)薄弱的南網(wǎng)市場(chǎng),并于今年5月中標(biāo)國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)招標(biāo)采購(gòu)項(xiàng)目,若暫且不計(jì)廣西電網(wǎng)中標(biāo)金額,中標(biāo)南網(wǎng)0.89億(中標(biāo)國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)總金額約為3.69億)。近日,公司再次中標(biāo)南網(wǎng)項(xiàng)目至少0.35億元。公司今年在南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)上取得重大突破,預(yù)計(jì)在后面的南網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目中表現(xiàn)愈加出色,逐步搶占南網(wǎng)市場(chǎng)份額。

  積極調(diào)整變壓器產(chǎn)品結(jié)構(gòu),毛利率有望回升:公司變壓器業(yè)務(wù)收入占比不斷提高,近三年變壓器業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長(zhǎng)率近100%。國(guó)家推進(jìn)高效變壓器,明確指出到2017年底,高效配電變壓器在網(wǎng)運(yùn)行比例提高14%,當(dāng)年新增量中高效配電變壓器占比達(dá)到70%。為改善公司變壓器產(chǎn)品毛利率低迷的情況,公司積極調(diào)整變壓器的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),從去年開(kāi)始,降低毛利率較低的油浸變壓器占比,而非晶合金變壓器在手訂單增加,公司綜合毛利率有望好轉(zhuǎn)。

  員工持股計(jì)劃彰顯公司發(fā)展意志:公司啟動(dòng)員工持股計(jì)劃,以28.68元/股的發(fā)行價(jià)格,募集資金總額不超過(guò)10554.24萬(wàn)元(其中公司及下屬分子公司的董事和高級(jí)管理人員占本員工持股計(jì)劃總規(guī)模的47.01%)。公司員工持股計(jì)劃已于今年7月獲得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批復(fù)文件。此次員工持股計(jì)劃的實(shí)施,將進(jìn)一步完善公司治理水平,提高員工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力,充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性,實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。


  盈利預(yù)測(cè)與投資建議:預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.41元、0.51元、0.63元,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為56倍、45倍和37倍。公司是國(guó)內(nèi)配電設(shè)備龍頭企業(yè),在國(guó)家電網(wǎng)集中招投標(biāo)項(xiàng)目中表現(xiàn)搶眼,同時(shí)大力拓展南方電網(wǎng)市場(chǎng)及用戶市場(chǎng)??春霉疚磥?lái)前景,首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。    
 
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