近期，新三板公司合縱科技（430018.OC）發(fā)布2013年年報，2013年營業(yè)收入7.1億元，凈利潤7639.36萬元。合縱科技屬于電力設(shè)備行業(yè)，根據(jù)中國寶安2月16日發(fā)布的公告，聯(lián)營企業(yè)中國風(fēng)投所投資企業(yè)中，目前有三家進(jìn)入到申請IPO的環(huán)節(jié)，合縱科技位列其中，這也是合縱科技第三次沖擊IPO。

2月20日，《證券日報》記者致電合縱科技，就公司業(yè)務(wù)發(fā)展詳情進(jìn)行了解，董秘馮崢表示關(guān)于公司的情況已盡在公告中說明。

產(chǎn)品技術(shù)形成壁壘

市場容量增長較快

根據(jù)近期發(fā)布的2013年年報，2013年合縱科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71423.52萬元（不含稅），同比增長38.24%；利潤總額和凈利潤分別為9113.10萬、7639.36萬元，同比增長10.86%，9.92%。截至2013年12月31日，公司總資產(chǎn)為81581.76萬元，凈資產(chǎn)約為36201.63萬元。

對于為何取得如此佳績，年報分別從產(chǎn)品及所在市場給出答案。一是主營的戶外配電設(shè)備，目前尚屬于行業(yè)中技術(shù)含量較高、制造工藝復(fù)雜、進(jìn)入壁壘較強(qiáng)的產(chǎn)品，故市場相對利潤空間較大；且市場容量增長速度較快。

對于具體的行業(yè)情況，合縱科技公開資料中提到主營業(yè)務(wù)所在的12～40.5kV配電及控制設(shè)備市場，屬于我國配電行業(yè)中應(yīng)用最廣泛的電壓等級，相關(guān)產(chǎn)品更是呈現(xiàn)出供求兩旺的趨勢。而公司開拓的新產(chǎn)品非晶合金變壓器的銷售收入達(dá)到了7178.59萬元，作為國家大力倡導(dǎo)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)未來的發(fā)展空間巨大，對公司繼續(xù)保持穩(wěn)定增長意義重大。

但合縱科技年報也進(jìn)行了相關(guān)風(fēng)險揭示，面對戶外配電設(shè)備這塊肥田，必然吸引大量的行業(yè)內(nèi)企業(yè)試圖進(jìn)入該市場領(lǐng)域，市場份額及利潤空間均面臨蠶食的危險。同時基礎(chǔ)材料不銹鋼和銅占總成本在35%以上，原材料價格的波動也會給公司業(yè)績造成影響。

圍繞配電領(lǐng)域開拓產(chǎn)品

定5年營收20億元目標(biāo)

而針對未來市場競爭激烈的風(fēng)險，合縱科技也制定了相應(yīng)的計劃應(yīng)對，包括開拓傳統(tǒng)市場以外的市場區(qū)域，重點(diǎn)關(guān)注中西部地區(qū)，以及一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的地區(qū)，并在浙江、遼寧等地已經(jīng)獲得突破。積極推出新產(chǎn)品，圍繞配電領(lǐng)域開拓新的產(chǎn)品豐富公司產(chǎn)品線，例如開關(guān)柜、智能控制終端FTU/DTU等，提升在配電領(lǐng)域的綜合競爭力。

同時商業(yè)模式上，合縱科技目前通過直接銷售的方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品訂單大多通過公開招投標(biāo)獲得，未來增加新的營銷業(yè)務(wù)模式，嘗試開展渠道銷售。通過合作模式進(jìn)入非電網(wǎng)系統(tǒng)廣大市場，擴(kuò)大市場占有率。

此外，為應(yīng)對越來越快的技術(shù)升級換代需求，合縱科技還加大技術(shù)研發(fā)力度，研發(fā)投入從2011年的2180.61萬元增加到2013年的4460.65萬元，增長超過一倍。公司的研發(fā)和技術(shù)人員也從2011年的65人增加到2013年的118人。

考慮到電力工業(yè)投資的上升趨勢，合縱科技認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)在未來3年仍將保持穩(wěn)步增長的趨勢，但是由于行業(yè)競爭的日趨激烈，業(yè)務(wù)增長的速度有可能有所放緩，但2014年的形勢相對樂觀。并在年報中提及，公司2014年度經(jīng)營計劃為在2013年基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)充柱上開關(guān)、非晶合金變壓器的產(chǎn)能，以保證實(shí)現(xiàn)20%以上的業(yè)績增長。同時制定了在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司銷售收入達(dá) 到20億元的戰(zhàn)略目標(biāo)，較目前營收翻兩倍。