能源互聯(lián)網(wǎng)核心兩點：電力可以自由交易、分布式能源能夠大范圍參與，加上放開售電側(cè)，本次電改為能源互聯(lián)網(wǎng)下一步發(fā)展掃清了體制障礙。

隨著電動汽車大規(guī)模推廣、充電樁建設(shè)提速以及儲能技術(shù)的快速應(yīng)用，能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)將提速，隨著售電側(cè)放開，自由交易以及分布式能源推進，新的商業(yè)模式將誕生，最看好能源互聯(lián)網(wǎng)標的：

中恒電氣(能源信息化龍頭)陽光電源(能源資產(chǎn)布局最完整：分布式電站、儲能、新能源車)愛康科技(能源后服務(wù)市場布局最完整：電站運維、融資租賃、碳開發(fā))。

輸配電市場熱評:新電改配套第四個配套政策，跨省送電5月8日，國家發(fā)改委網(wǎng)站上發(fā)布了《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善跨省跨區(qū)電能交易價格形成機制有關(guān)問題的通知》，該通知為電改9號文第四個配套文件，對跨省跨區(qū)送電、受電電價形成機制做出了要求。

我們認為：

1)我們認為新電改9號文只是開始，后續(xù)配套政策值得期待，今年預計配套政策在16-17個。

2)第四個配套政策解決跨省送電、受電的機制。

3)利好能源互聯(lián)網(wǎng)板塊，推薦中恒電氣、陽光電源、愛康科技。

光伏市場熱評:可再生能源專項資金將引入市場機制擇優(yōu)分配《辦法》中對可再生能源發(fā)展專項資金重點支持范圍和資金分配方式進行了調(diào)整，將市場機制引入，提倡“擇優(yōu)”分配，提高了資金使用效益，把補貼用在“刀刃”上。我們認為：

1)目前補貼不夠用，預計明年缺口達200億。

2)通過市場化機制，一方面能夠促進業(yè)主加強電站建設(shè)，另一方面能夠優(yōu)化補貼配置，補貼給真正建設(shè)電站企業(yè)，利好國內(nèi)電站龍頭。

風電市場熱評：

全國風電新增并網(wǎng)容量已提前完成規(guī)劃目標，但棄風率有所回升一季度，全國風電新增并網(wǎng)容量470萬千瓦，到3月底，累計并網(wǎng)容量10107萬千瓦，總量同比增長25%，提前完成風電“十二五”規(guī)劃目標。

我們認為：

1)十二五風電核準量超市場預期，之前預計在30GW，風場開發(fā)建設(shè)提速。

2)規(guī)劃合理。新疆(含兵團)、吉林、遼寧等棄風限電比例增加較快，暫不安排新增項目建設(shè)規(guī)模，限電地區(qū)通過配額調(diào)整一方面確保新增配額順利并網(wǎng)，另一方面也能夠促使限電地區(qū)改善并網(wǎng)條件。