望變電氣：八萬噸高端磁性新材料項目牌號095及以上牌號產(chǎn)出占比已超80%

發(fā)布日期：2024-09-19 瀏覽次數(shù)：2691

望變電氣（603191）9月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年9月13日接受55家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司2024年上半年的主要經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾危?br />
答：公司在2024年上半年在市場競爭加劇的環(huán)境下，直面各種困難，公司還同時面臨多個募投項目及自有資金投建項目進(jìn)入投產(chǎn)、調(diào)試階段等綜合挑戰(zhàn)。公司全力以赴完成現(xiàn)有生產(chǎn)裝置安全穩(wěn)定運行，確保各項產(chǎn)品保質(zhì)保量按時交付的雙重目標(biāo)，除凈利潤指標(biāo)外，基本建設(shè)、項目投運、生產(chǎn)達(dá)產(chǎn)等各項生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)圓滿完成。整體業(yè)績表現(xiàn)受到了市場競爭加劇、大宗原材料價格上漲同時取向硅鋼銷售價格大幅下降的影響，上半年營業(yè)收入較去年同期增長15%，但毛利率受到較大沖擊，導(dǎo)致凈利潤同比下降77%。

問：公司并購對經(jīng)營業(yè)績有何影響以及后期管理規(guī)劃？

答：在2024年4月，公司成功收購了云變電氣79.97%股權(quán)，截止2024年6月帶來了近2億多元的營業(yè)收入增長。同時，并入后云變電氣的毛利有一定修復(fù)，但由于核算方式和原則存在差異，難以進(jìn)行直接的同比分析。截至目前，公司全面接手云變管理約5個月，原管理團(tuán)隊基本沒變，集團(tuán)已派駐副董事長、財務(wù)負(fù)責(zé)人和采購負(fù)責(zé)人團(tuán)隊進(jìn)入日常管理。現(xiàn)目前處于磨合期，云變的品牌和質(zhì)量在牽引變壓器行業(yè)屬于龍頭，相信在和集團(tuán)的協(xié)同發(fā)展下，我們有信心會有更好的表現(xiàn)。

問：云變毛利率在第三季度預(yù)計恢復(fù)到多少？是否會虧損？預(yù)期全年利潤貢獻(xiàn)能達(dá)到多少？

答：三季度相關(guān)數(shù)據(jù)屆時以三季報為準(zhǔn)，預(yù)期今年云變電氣產(chǎn)品毛利率在2023年基礎(chǔ)上會提升4-5個點，全年產(chǎn)值預(yù)計10-12億元，利潤屆時以公告財務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

問：根據(jù)之前公告顯示云變電氣2022和2023年經(jīng)營虧損，原因是什么？

答：云變電氣之前搬遷工廠對產(chǎn)能和產(chǎn)量有一定影響，導(dǎo)致攤銷的固定性費用較多；2022年和2023年硅鋼都處于高價格，導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加；同時企業(yè)相關(guān)人工成本和管理成本比較高導(dǎo)致的。

問：公司2023年取向硅鋼出口情況及2024年出口預(yù)期情況？

答：公司2023年取向硅鋼系海外市場價格優(yōu)勢減弱，公司的出口占比主動縮??；2024年上半年公司取向硅鋼出口占比約31.87%，后期出口占比公司會實時根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)形勢等綜合因素調(diào)整，具體出口情況請以公司公告為準(zhǔn)。

問：現(xiàn)目前八萬噸高端磁性新材料項目的產(chǎn)出情況以及未來高牌號產(chǎn)出規(guī)劃？

答：截至目前，八萬噸高端磁性新材料項目牌號095及以上牌號產(chǎn)出占比已超80%，85及以上牌號產(chǎn)出占比已超10%。其中095牌號占比大約40%，090牌號占比大約30%。牌號占比隨著時間的推移以及該項目“人機料法環(huán)”各相關(guān)要素的不斷磨合和提升，預(yù)計高牌號占比將持續(xù)提升，同時牌號結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。

問：公司現(xiàn)有取向硅鋼老產(chǎn)線是否有改造計劃？

答：公司現(xiàn)有老產(chǎn)線包括5萬噸CGO和5萬噸HiB，公司將在八萬噸高端磁性新材料項目穩(wěn)定運行以后，將根據(jù)國際國內(nèi)供需狀況對兩套裝置做綜合評估是否技改提檔升級，屆時以公告為準(zhǔn)。

問：取向硅鋼2024年上半年海外業(yè)務(wù)分區(qū)域情況，海外訂單及交付周期？

答：2024年上半年境外收入約1.92億，絕大多數(shù)都為取向硅鋼的出口，出口取向硅鋼的銷售占比約31.87%；主要涉及地區(qū)是印度、沙特、土耳其、墨西哥、新加坡、南非、泰國、加拿大等；訂單交付周期根據(jù)客戶合同約定時間交付，時間1-6個月不等，大多訂單交付周期是1-3個月。

問：公司對取向硅鋼價格后續(xù)展望及對公司盈利的影響？

答：2024年第二季度過后，取向硅鋼整體價格持續(xù)上漲?？傮w而言，隨著國家的“雙碳”、“變壓器能效升級”政策、關(guān)于新形勢下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見以及其他一系列推進(jìn)“電力裝備綠色低碳”的政策發(fā)布，特別是近期頒布的中國電力變壓器能效限定值及能效等級新標(biāo)準(zhǔn)，我們預(yù)計高牌號取向硅鋼的價格因節(jié)能變壓器的需求增加而持穩(wěn)或上升，一般取向硅鋼的價格因需求穩(wěn)定而保持相對穩(wěn)定。就我們公司而言，隨著八萬噸高端磁性新材料項目后期牌號結(jié)構(gòu)的提升，預(yù)期同步會給公司帶來更強有力的盈利能力提升。

問：取向硅鋼的未來的產(chǎn)能擴張情況如何？

答：經(jīng)過2023年的產(chǎn)能集中釋放后，國內(nèi)接下來的市場產(chǎn)能擴產(chǎn)情況我們預(yù)計不會很激進(jìn)，正常不含決策時長擴張需要3年左右，決策各公司差異較大，一般國企決策時間長。目前可見的近期2-3年，每年有30萬噸左右的量投出來，與市場整體需要增加的量基本匹配，不會出現(xiàn)供大于求的狀況。據(jù)了解國際市場上日韓擴產(chǎn)的量不大，并且成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國，日本擴產(chǎn)前端的原料據(jù)了解也是不匹配的，因此短期內(nèi)大規(guī)模擴產(chǎn)的可能性比較小。

問：變壓器出口業(yè)務(wù)目前進(jìn)展及展望？

答：公司輸配電版塊在2024年開年以來，已先后簽訂多個出口項目合同，總金額近5000萬元；云變2023年簽約3800多萬元出口馬來西亞653km馬東鐵路牽引變出口項目；集團(tuán)出口產(chǎn)品包括鐵路專用牽引變、其他各型變壓器、高低壓智能成套開關(guān)柜等，遍及馬來西亞、老撾、坦桑尼亞、斯里蘭卡等多個國家。目前，公司主營業(yè)務(wù)輸配電及控制設(shè)備和取向硅鋼的出口業(yè)務(wù)正在進(jìn)行全球化布局。輸配電及控制設(shè)備將以云變公司為變壓器出口基地，建立老撾、馬來西亞、越南、柬埔寨和緬甸等東南亞辦事處。同時設(shè)立南亞大區(qū)銷售中心參與孟加拉、斯里蘭卡和尼泊爾等國家的主電網(wǎng)投標(biāo)工作。公司將在阿聯(lián)酋迪拜設(shè)立銷售中心，參與沙特、伊拉克的主電網(wǎng)投標(biāo)工作，同時公司擬在埃塞俄比亞設(shè)立非洲辦事處，更好地配合大型央企在非洲市場的電力總承包投標(biāo)工作。

問：公司輸配電版塊使用自用硅鋼具有成本優(yōu)勢，但仍與同行業(yè)的毛利存在一定差異，公司對此如何看待？公司是否有考慮過進(jìn)一步提高增速的措施？

答：輸配電產(chǎn)品涉及電壓等級、變壓器容量、運用場景、運用領(lǐng)域等諸多差異，因此輸配電產(chǎn)品不同公司毛利率不同是正常狀態(tài)；公司輸配電產(chǎn)品毛利率趨勢與同行一致。公司會通過技術(shù)研發(fā)、制造工藝、質(zhì)量控制、營銷服務(wù)和管理效率等方面不斷努力，降本增效！

問：目前銅價的變動對公司的影響有多大？公司兩大產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品原料價格的傳導(dǎo)周期？

答：銅價上漲對公司的輸配電在手訂單有一定的影響，但對新增訂單的影響有限，一般輸配電傳導(dǎo)周期3-6個月；取向硅鋼基本是現(xiàn)款現(xiàn)貨，成本能及時傳到，一般是一個月。

問：公司的應(yīng)收賬款和存貨增長幅度大于營收增長幅度，應(yīng)如何應(yīng)對？

答：應(yīng)收賬款金額大周期長是輸配電的行業(yè)特點，與同行業(yè)相比，我們周轉(zhuǎn)速度算快的。針對庫存的情況，公司將進(jìn)一步優(yōu)化排產(chǎn)計劃，在保障合理庫存的情況下，消化現(xiàn)有成品庫存，提高庫存周轉(zhuǎn)率。

問：公司有息負(fù)債大幅度增加，相應(yīng)增加了利息支出。另外公司的固定資產(chǎn)和在建工程大幅度增加，相應(yīng)也會增加折舊成本。如后期公司的營收和利潤無法大幅度增加，是否會面臨利潤大幅下滑的風(fēng)險？

答：市場瞬息萬變，我們相信公司是具備兩個產(chǎn)業(yè)一體化的優(yōu)勢，隨著公司各在建項目的推進(jìn)，公司產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，高磁感取向硅鋼生產(chǎn)、低鐵損高磁感硅鋼鐵心加工制造、500kV電力變壓器生產(chǎn)資質(zhì)的取得等延鏈補鏈項目順利實施，公司核心競爭力進(jìn)一步加強，所以我們能做的或者是能承諾的就是把公司應(yīng)該做好的事情做好，其他的就是市場說了算。市場好的時候，我們抓住機會取得應(yīng)有的業(yè)績；市場不好的時候，我們守住我們的底線，苦練內(nèi)功，時刻做好最充實的準(zhǔn)備迎接市場的變化。

問：近期公司股價表現(xiàn)較弱，公司是否有相關(guān)增持計劃？

答：2023年公司已經(jīng)完成實際控制人增持公司股份計劃及公司以集中競價方式回購公司股份的計劃。實控人是否有增持計劃及公司是否有回購計劃具體以公告為準(zhǔn)！

問：市場主網(wǎng)輸配電景氣度高，云變電氣在手有500KV訂單？

答：云變電氣具備生產(chǎn)500KV變壓器資質(zhì)和能力，截止目前，在手訂單未涉及500KV訂單。公司會不斷開拓市場，積極獲取訂單;

特別提示：本信息由相關(guān)企業(yè)自行提供，真實性未證實，僅供參考。請謹(jǐn)慎采用，風(fēng)險自負(fù)。

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