近日，工信部發(fā)布的“關(guān)注變壓器能效提升”消息，引起圈內(nèi)外人士的廣泛關(guān)注。

具體而言，工信部副部長辛國斌在變壓器能效提升座談會上強(qiáng)調(diào)，要始終把推廣應(yīng)用高效節(jié)能產(chǎn)品作為長期堅持的政策方向。下一步，要突出政策標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)，加強(qiáng)高效變壓器技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，促進(jìn)高效節(jié)能產(chǎn)品推廣，進(jìn)一步提升變壓器能效水平。

受此消息影響，這兩天特高壓板塊漲勢都非常喜人：昨日許繼電氣強(qiáng)勢漲停，東方鐵塔、平高電氣、國電南瑞等紛紛跟漲。今日特高壓板塊延續(xù)昨日走勢，截止發(fā)稿板塊內(nèi)漲多跌少，其中長高集團(tuán)大漲10.07%領(lǐng)漲板塊，漢纜股份，國電南瑞、亨通光電、許繼電氣等隨之而漲。

（行情來源：同花順）

那么，在這一輪消息的刺激下，特高壓技術(shù)究竟如何助推變壓器行業(yè)，而這一行業(yè)又迎來了哪些發(fā)展機(jī)遇？

變壓器行業(yè)邁入“黃金期”？

據(jù)相關(guān)資料顯示，變壓器是發(fā)電廠和變電所的主要設(shè)備之一，是一種靜止的電氣設(shè)備，是用來將某一數(shù)值的交流電壓（電流）變成頻率相同的另一種或幾種數(shù)值不同的電壓（電流）的設(shè)備。其作用不僅可以升高電壓將電能輸送到用電區(qū)，還可以降低電壓以滿足各級用電終端的需求。

按電壓等級來分類，國內(nèi)變壓器產(chǎn)品一般可分為特高壓（1100kV）、超高壓（330-750kV）、高壓（110-220kV）變壓器、66kV 及以下電壓等級變壓器。其中 10kV 電壓等級目前是我國應(yīng)用最廣的配電電壓等級。

值得一提的，隨著我國城市化的發(fā)展和建設(shè)速度的加快，近年來我國的變壓器生產(chǎn)也發(fā)展比較快，在產(chǎn)能、產(chǎn)量、電壓等級及容量各個性能方面上都有了較大提高，同時也促進(jìn)了行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2012-2017年，我國變壓器行業(yè)市場規(guī)模整體上處于不斷增長趨勢，增長速度較為波動。2012年我國變壓器行業(yè)銷售收入已達(dá)3170.74億元，同比增長9.28%。2014年我國變壓器行業(yè)銷售收入突破4000億元。到了2016年我國變壓器行業(yè)銷售收入達(dá)到4433.74億元，同比增長12.24%。截止到2017年我國變壓器行業(yè)銷售收入達(dá)到了4379.75億元，同比下降1.22%。

（數(shù)據(jù)來源：前瞻研究院）

此外，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，2016年，中國電力變壓器制造行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1069家，實現(xiàn)銷售收入2726.75億元，同比增長12.24%，可觀的市場成績也表明了電力變壓器行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。

而需要指出的是，根據(jù)變壓器行業(yè)的上下游情況來看，其上游原材料和下游電力系統(tǒng)都對其發(fā)展產(chǎn)生了一定的促進(jìn)作用。

據(jù)普華指出，變壓器行業(yè)的上游是原材料（金屬、石油等礦藏開采和粗加工）行業(yè)、機(jī)械加工行業(yè)、儀器儀表等制造行業(yè)。其中，硅鋼片、電磁線（銅材）等是變壓器的主要原材料，大約占據(jù)了變壓器材料成本的五分之三，因此硅鋼片、銅材等原材料的價格波動對行業(yè)利潤水平可謂是有重要影響。

此外，由于變壓器行業(yè)的下游用戶是包括電力系統(tǒng)及其他需要自行建設(shè)配電網(wǎng)絡(luò)的工業(yè)行業(yè)（如石油、化工、冶金、鐵路、煤炭等）的供電部門，電力系統(tǒng)的采購量占本行業(yè)產(chǎn)品總銷量的 30-40%，因此電力行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r將對本行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

而最為重要的一點則是，來自于政策上面的利好。2018年9月，能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，其中7項特高壓工程，包含12條特高壓線路，預(yù)計對應(yīng)總投資在2000億元左右，而這一項規(guī)劃的出現(xiàn)也為這一行業(yè)創(chuàng)造了一些增長機(jī)遇。

因此，種種跡象可以表明，電力變壓器行業(yè)似乎已經(jīng)迎來了黃金發(fā)展期。

高效節(jié)能成行業(yè)主流

不得不說的是，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，變壓器行業(yè)規(guī)模在不斷擴(kuò)大的同時，也反向促進(jìn)這一行業(yè)技術(shù)不斷升級創(chuàng)新。

具體而言，為適應(yīng)和滿足市場需求，許多變壓器制造廠家為不斷改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品性能，從國外引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和裝備，加強(qiáng)對新工藝新材料的探索，從而使其發(fā)展主要呈現(xiàn)如下兩大趨勢：

其一，向大容量、高電壓不斷發(fā)展。

前文已經(jīng)提到，變壓器產(chǎn)品按電壓等級分為高端變壓器、220-500kV變壓器、110-200kV變壓器以及小于110kV的變壓器。輸變電線路的電壓等級越高輸變電能力越大，因而變壓器整體發(fā)展方向是電壓等級將向750kV、1000kV發(fā)展，主要應(yīng)用在長距離輸變電線路上;容量由三相120MVA-840MVA，甚至900MVA、單相由250MVA-400MVA，甚至533MVA發(fā)展。由于這些變壓器一般都用在大型電站或電力輸送上，其可靠性至關(guān)重要。

其二，向環(huán)保型不斷發(fā)展。

隨著國家環(huán)保法規(guī)的不斷健全和民眾環(huán)保意識的增強(qiáng)，變電站的建設(shè)，特別是城市變電站建設(shè)受環(huán)保制約的程度越來越大。其中，變壓器、電抗器在運行中所產(chǎn)生的能耗、噪聲和電磁場等都是變電站設(shè)計、配網(wǎng)布置或環(huán)境保護(hù)評價中應(yīng)考慮的環(huán)境影響因數(shù)。為此，要求變壓器首先是環(huán)保型的，主要體現(xiàn)在節(jié)能、低噪聲、無滲透和能降解回收利用這四個方面。

而根據(jù)工信部近日透露出的意思來看——即加強(qiáng)高效變壓器技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，促進(jìn)高效節(jié)能產(chǎn)品推廣，進(jìn)一步提升變壓器能效水平,可以看出，國家在變壓器技術(shù)創(chuàng)新和升級上面的重視。

此外，值得一提的是，9月底，準(zhǔn)東至皖南±1100千伏特高壓直流輸電工程、蘇通1000千伏交流特高壓GIL綜合管廊這兩項工程的投運，也為電力變壓器高效節(jié)能的“主旋律”添瓦加磚。

據(jù)國家電網(wǎng)公司介紹，準(zhǔn)東至皖南±1100千伏特高壓直流輸電工程是目前世界上電壓等級最高、輸送容量最大、輸送距離最長的特高壓工程，而蘇通1000千伏交流特高壓GIL綜合管廊工程則是世界上首次在重要輸電通道中采用特高壓GIL技術(shù)的工程，這兩項工程投運后將使我國能源大范圍優(yōu)化配置得以大幅提升。

哪些企業(yè)最先受益？

眾所周知，變壓器在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)廣泛應(yīng)用，屬于重點通用用能設(shè)備。降低變壓器電能損耗，對于提高能源利用效率意義重大。而隨之我國先進(jìn)的特高壓技術(shù)不斷進(jìn)步，這一行業(yè)也將迎來不少發(fā)展機(jī)遇。

而根據(jù)相關(guān)券商研報來看，A股公司中形成了較為完整的輸變電設(shè)備體系，承擔(dān)了多項國家研究課題的公司諸如國電南瑞，特變電工等企業(yè)，以及變壓器事業(yè)部重點設(shè)備制造能力與國外跨國公司相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)諸如中國西電，平高電氣或最先受益。具體如下：

國電南瑞（600406.SZ）：該公司作為專業(yè)從事電力自動化軟硬件開發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)的提供商，主要從事電網(wǎng)調(diào)度自動化、變電站自動化、火電廠及工業(yè)控制自動化系統(tǒng)的軟硬件開發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)。此外，2017年期通過重大資產(chǎn)重組,擁有普瑞特高壓、設(shè)計公司等100%股權(quán)，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)布局。

不過，需要注意的是，今年上半年其凈利潤有所下滑。財報顯示，報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入109.34億元，同比增長3.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.01億元，同比減少11.17%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤11.14億元，同比增長4.11%。

中國西電（601179.SH）：公司是我國最具規(guī)模的高壓、超高壓及特高壓輸配電成套設(shè)備研究開發(fā)、生產(chǎn)制造和試驗檢測的重要基地，同時也是目前我國高壓、超高壓及特高壓交直流成套輸配電設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)中產(chǎn)品電壓等級最高、產(chǎn)品品種最多、工程成套能力最強(qiáng)的企業(yè)。主導(dǎo)產(chǎn)品是110kV及以上電壓等級的高壓開關(guān)、變壓器、電抗器、電力電容器、互感器等。

而與國電南瑞相似的是，該公司上半年業(yè)績也有所下滑。財報顯示，2019年上半年，其實現(xiàn)營業(yè)收入65.88億元，同比增長15.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95億元，同比減少23.29%。

許繼電氣（00400.SZ）：該公司是國家電網(wǎng)公司直屬產(chǎn)業(yè)單位，是專注于電力、自動化和智能制造的高科技現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。目前聚焦于特高壓、智能電網(wǎng)、新能源、電動汽車充換電、軌道交通及工業(yè)智能化五大核心業(yè)務(wù)，綜合能源服務(wù)、智能制造、智能運檢、先進(jìn)儲能、軍工全電化等五類新興業(yè)務(wù)，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)。

相較于前兩家業(yè)績而言，該公司上半年業(yè)績表現(xiàn)還算不錯。2019上半年，其實現(xiàn)收入30.54億元，同比增14.97%；歸母凈利潤1.74億元，同比增31.48%；與此同時，8日晚間發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)告也繼續(xù)維持了增勢，預(yù)計前三季度凈利為2.56億元-2.9億元，同比增長65%-86%。

綜上可以看出，國電南瑞和中國西電這兩家公司今年上半年業(yè)績表現(xiàn)均不是很理想，不過，可以預(yù)見的是特高壓工程建設(shè)重新啟動將為其帶來新機(jī)遇，或?qū)⒅錁I(yè)績轉(zhuǎn)好。此前，便有機(jī)構(gòu)指出，本次新一輪特高壓建設(shè)將給相關(guān)公司帶來大量訂單，龍頭企業(yè)或率先受益。