無論是配網(wǎng)還是特高壓，其主要投資機會依賴行業(yè)投資規(guī)模的增長，2018年特高壓項目的批量推出與通過加大基建投資穩(wěn)增長有關(guān)，從這個角度，未來加大配網(wǎng)投資有其可能性和合理性。我們認為配網(wǎng)投資可能從兩個維度加強，一是存量配網(wǎng)升級改造投資的穩(wěn)步增長，二是增量配網(wǎng)的加快建設(shè)。
（1）存量配網(wǎng)的升級改造
在《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃（2015-2020）》（簡稱《行動計劃》）中明確了我國到2020年的配網(wǎng)行動路線，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。根據(jù)國網(wǎng)發(fā)布的社會責(zé)任報告書，截至2017年，供電可靠率、電壓合格率、智能電表覆蓋率等指標(biāo)已提前達成目標(biāo)，配網(wǎng)自動化率等指標(biāo)也在著力提升。
未來，預(yù)計配電網(wǎng)依然面臨巨大挑戰(zhàn)和升級改造壓力。首先，分布式電源迅猛增長，2017年分布式光伏新增裝機規(guī)模19.44GW，同比增長3.7倍，2018前三季度分布式光伏新增裝機17.14GW，同比增長約12%；其次，電動汽車快速發(fā)展，未來用戶側(cè)儲能也有望興起，也對配網(wǎng)提出了新的需求。整體判斷配網(wǎng)投資將穩(wěn)步增長，考慮穩(wěn)增長背景以及分布式電源、電動車的巨大發(fā)展?jié)摿?，存在大幅加大配網(wǎng)投資力度的可能。
數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫
（2）增量配網(wǎng)推進速度有望加快
增量配網(wǎng)是電改的重要抓手之一，截至2018年6月，發(fā)改委已推出三批共320個增量配網(wǎng)試點項目，其中第一批106個、第二批89個、第三批125個。受諸多因素影響，增量配網(wǎng)試點項目的推進較為緩慢，但增量配網(wǎng)發(fā)展環(huán)境正在改善，2019年推進速度有望加快。
（1）存量配網(wǎng)的升級改造
在《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃（2015-2020）》（簡稱《行動計劃》）中明確了我國到2020年的配網(wǎng)行動路線，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。根據(jù)國網(wǎng)發(fā)布的社會責(zé)任報告書，截至2017年，供電可靠率、電壓合格率、智能電表覆蓋率等指標(biāo)已提前達成目標(biāo)，配網(wǎng)自動化率等指標(biāo)也在著力提升。
未來，預(yù)計配電網(wǎng)依然面臨巨大挑戰(zhàn)和升級改造壓力。首先，分布式電源迅猛增長，2017年分布式光伏新增裝機規(guī)模19.44GW，同比增長3.7倍，2018前三季度分布式光伏新增裝機17.14GW，同比增長約12%；其次，電動汽車快速發(fā)展，未來用戶側(cè)儲能也有望興起，也對配網(wǎng)提出了新的需求。整體判斷配網(wǎng)投資將穩(wěn)步增長，考慮穩(wěn)增長背景以及分布式電源、電動車的巨大發(fā)展?jié)摿?，存在大幅加大配網(wǎng)投資力度的可能。
數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫
（2）增量配網(wǎng)推進速度有望加快
增量配網(wǎng)是電改的重要抓手之一，截至2018年6月，發(fā)改委已推出三批共320個增量配網(wǎng)試點項目，其中第一批106個、第二批89個、第三批125個。受諸多因素影響，增量配網(wǎng)試點項目的推進較為緩慢，但增量配網(wǎng)發(fā)展環(huán)境正在改善，2019年推進速度有望加快。
