外盤方面，亞市倫銅探底回升，交投區(qū)間為6125-6007美元/噸，其中截止北京時(shí)間15:44，3個(gè)月倫銅報(bào)6120美元/噸，日漲1.09%，日收盤價(jià)仍接近2017年7月24日創(chuàng)下的較低水平。持倉(cāng)方面，截止7月18日，倫銅持倉(cāng)量為31.2萬，日減2185手，顯示銅價(jià)無意反彈，多頭逢低做多信心不足。 

市場(chǎng)方面，7月20日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)平水-升水50元/噸，平水銅成交價(jià)格48150-48300元/噸。離岸人民幣大貶突破6.80大關(guān)，滬倫比值攀高至7.98附近，進(jìn)口虧損縮窄至200元/噸左右，隔月價(jià)差也縮窄至70元/噸附近，持貨商難頂升水，報(bào)價(jià)雖挺好銅升水40-50元/噸，但貿(mào)易商對(duì)好銅成交買興不佳，平水銅平水-升水10元/噸，下游對(duì)平水銅逢低繼續(xù)保持適量補(bǔ)貨，下游消費(fèi)買盤成交略好過貿(mào)易商，濕法銅挺價(jià)于貼水50元/噸，幾無價(jià)差松動(dòng)空間。銅籠罩于空頭氛圍中，少量投機(jī)依存買現(xiàn)拋期的意愿，還有部分補(bǔ)貨長(zhǎng)單的貿(mào)易商被迫為之。雖然近日進(jìn)口虧損縮小，但是目前清關(guān)入市貨源仍有限，升水僵持格局或?qū)⒀永m(xù)。 

宏觀方面，亞市美元指數(shù)陷入高位振蕩，現(xiàn)交投于95.2，為連漲四日。目前市場(chǎng)聚焦周末的G20首腦會(huì)議，重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)和伊朗制裁問題。行業(yè)方面，盧米納銅業(yè)公司旗下智利Caserones銅礦的工會(huì)稱，與該公司的談判破裂，將為潛在的罷工鋪路。 

日內(nèi)，滬銅1809合約振蕩整理至48590元/噸，表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于期鎳，主要受美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈打壓。但銅價(jià)持續(xù)走低之后，仍面臨技術(shù)反彈需求，建議滬銅1809合約可于48200-49000元/噸間高拋低吸，止損各450元/噸。