6月15日晚間，凱迪電力發(fā)布董事會(huì)決議公告稱，公司董事長(zhǎng)陳義龍、董事潘庠生雙雙辭職，不再擔(dān)任上市公司任何職務(wù)。此前2012年初，凱迪電力原總經(jīng)理陳勇、副總經(jīng)理徐應(yīng)林，因2011年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，遭董事會(huì)免職。不到一年半的時(shí)間，這家致力于全面轉(zhuǎn)型生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域的上市公司先后有6名高管離職。
對(duì)于陳義龍辭任董事長(zhǎng)，其公告僅解釋為“工作原因”。據(jù)記者了解，在發(fā)布董事長(zhǎng)辭職公告之后的幾天，凱迪電力董秘張鴻健頻頻主動(dòng)約見媒體。“主要是希望輿論維穩(wěn)，不要對(duì)董事長(zhǎng)離職作過(guò)多解讀。”一位知情者透露。
作為公司創(chuàng)始人之一的董事長(zhǎng)，陳義龍?jiān)谡贫婀?font face="Times New Roman">21年后突然離職，一個(gè)不容忽視的背景是，近年來(lái)凱迪電力經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連連滑坡。其2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3444萬(wàn)元，同比大幅下滑高達(dá)95.55%。作為公司全面轉(zhuǎn)型的主要領(lǐng)域——生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，也因部分電廠利潤(rùn)未達(dá)承諾指標(biāo)，而遭大股東回購(gòu)。
與此相關(guān)，凱迪電力大股東陽(yáng)光凱迪與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易，也被部分投資者指責(zé)存在利益輸送之嫌。據(jù)記者獲悉，小股東針對(duì)凱迪電力的維權(quán)舉報(bào)已遞交給湖北證監(jiān)局。
業(yè)績(jī)承諾二度落空
在凱迪電力2012年年度股東大會(huì)召開前夕，陳義龍的“突然”離職，在公司方面看來(lái)，陳義龍的離職是按照既定計(jì)劃的工作變動(dòng)。但在從公告看來(lái)，陳義龍的離職，似乎是“臨時(shí)”安排。
6月14日的董事會(huì)是為了專門審議陳義龍等董事離職事宜而特別召開。而兩名候選董事的議案，公司是以臨時(shí)議案的形式，提交股東大會(huì)審議。這意味著，直到4月26日，公司董事會(huì)決議召開年度股東大會(huì)時(shí)，陳義龍尚未提出辭職的申請(qǐng)。
事實(shí)上，自去年開始，凱迪電力高層可謂震蕩不斷。繼2012年初，凱迪電力原總經(jīng)理陳勇、副總經(jīng)理徐應(yīng)林因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而被免職后，今年4月，在凱迪電力發(fā)布2012年年報(bào)之際，公司原財(cái)務(wù)總監(jiān)汪軍、董秘陳玲雙雙離職，均不再擔(dān)任上市公司任何職務(wù)。這意味著短短不到一年半時(shí)間，共有六名高管先后離職。
凱迪電力高管的頻繁離職，與近年公司的業(yè)績(jī)下滑不無(wú)關(guān)系。2011年，凱迪電力全年生物質(zhì)發(fā)電營(yíng)業(yè)收入4.69億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅3758.35萬(wàn)元，這與此前公司制定的銷售收入約6億、凈利潤(rùn)過(guò)億元的年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。
而在2012年度，作為凱迪電力轉(zhuǎn)型的主業(yè)，其生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目不僅沒有好轉(zhuǎn)，反而業(yè)績(jī)下滑加劇。公司財(cái)報(bào)顯示，2012年凱迪電力生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目收入4.64億元，同比下滑29.62%。對(duì)此凱迪電力官方解釋為，2012年中的燃料整頓，影響了生物質(zhì)發(fā)電的發(fā)電量，導(dǎo)致收入下滑。
2012年6月，凱迪電力董事長(zhǎng)陳義龍?jiān)谝淮喂蓶|大會(huì)間隙接受采訪時(shí)曾稱，在一次針對(duì)燃料供應(yīng)鏈的自查中，發(fā)現(xiàn)包括秸稈等原材料收購(gòu)過(guò)程中，存在大量的中間商加價(jià)、燃料惡意摻水、甚至公司部分燃料采購(gòu)主管內(nèi)外勾結(jié)損害公司利益等多種違規(guī)行為。
在此背景下，凱迪電力臨時(shí)進(jìn)行燃料供應(yīng)鏈的整頓，甚至主動(dòng)讓部分生物質(zhì)電廠停產(chǎn)，影響了公司的發(fā)電量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，直接導(dǎo)致部分電廠承諾利潤(rùn)未能達(dá)標(biāo)。彼時(shí)，在股東大會(huì)上層中小股東對(duì)記者稱，“沒有對(duì)燃料供應(yīng)市場(chǎng)做充分的調(diào)研，就倉(cāng)促上馬生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，說(shuō)明公司的管理層存在嚴(yán)重的決策失誤，甚至是草率的。”
受累于生物質(zhì)電廠業(yè)績(jī)的下滑，凱迪電力2012年凈利潤(rùn)陡降八成。“連續(xù)兩年業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)，這事實(shí)上是嚴(yán)重的誤導(dǎo)了投資者。”一位凱迪電力的投資者對(duì)質(zhì)疑稱。
關(guān)聯(lián)交易成疑
與凱迪電力業(yè)績(jī)持續(xù)下滑相關(guān)的，是上市公司與大股東陽(yáng)光凱迪之間頻繁的大額關(guān)聯(lián)交易。
曾經(jīng)主營(yíng)脫硫和電站建設(shè)的凱迪電力，在全面轉(zhuǎn)型生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域時(shí)，采取的是由大股東投建生物質(zhì)電廠，待建成后再由上市公司收購(gòu)的方式。在2012年的一次股東大會(huì)上，曾有投資者現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)疑，為何上市公司不自己投建生物質(zhì)電廠，而是向大股東高價(jià)收購(gòu)？對(duì)此，陳義龍未正面回應(yīng)，僅表示：“關(guān)聯(lián)交易不可避免，關(guān)鍵看交易價(jià)格是否公允。”事實(shí)上2010年底，凱迪電力以2.96億元的價(jià)格，收購(gòu)大股東凱迪控股旗下已建成的望江、萬(wàn)載、宿遷三個(gè)生物質(zhì)電廠，溢價(jià)分別達(dá)54%、61.69%、60.99%。其后，收購(gòu)溢價(jià)一路上揚(yáng)，2012年1月收購(gòu)的五河電廠，溢價(jià)甚至高達(dá)75.37%。
但“高溢價(jià)”的收購(gòu)，并未帶來(lái)大股東承諾中的高收益。根據(jù)此前收購(gòu)利潤(rùn)承諾，2012年上述五家生物質(zhì)電廠，凈利潤(rùn)均要達(dá)到1000萬(wàn)元以上。但事實(shí)上，截至2012年底，上述五家電廠全部虧損，無(wú)一盈利。其中五河電廠虧損達(dá)到1500萬(wàn)元。
這些電廠的虧損原因，即為上市公司所稱的燃料市場(chǎng)的整頓。因利潤(rùn)未達(dá)到承諾，按照此前的收購(gòu)利潤(rùn)承諾協(xié)議，大股東將對(duì)上述五個(gè)電廠全面回購(gòu)。原本投資者期待上市公司通過(guò)收購(gòu)生物質(zhì)電廠，帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，卻因?yàn)橐淮?font face="Times New Roman">“突發(fā)”的燃料市場(chǎng)整頓，導(dǎo)致生物質(zhì)電廠又回到了大股東的“母體”。
此外,大股東的回購(gòu)條款之一為“由凱迪電力后續(xù)投入的工程建設(shè)支出以及對(duì)應(yīng)交易價(jià)款按銀行同期存款利率計(jì)算的利息費(fèi)用，作為資產(chǎn)回購(gòu)的價(jià)款”，不少投資者質(zhì)疑，在“后續(xù)工程建設(shè)支出”的核算上，大股東存在較大的彈性空間：“其操作中，很容易低估后續(xù)投入價(jià)格，從而侵蝕上市公司利益。”
但在上述電廠的回購(gòu)時(shí),大股東忽視了尚未出售的CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)收益,即碳排放交易收益。根據(jù)此前公告的信息，其單個(gè)生物質(zhì)電廠CDM收益在1000萬(wàn)元左右，共計(jì)收益大約在5000萬(wàn)元。這意味著，對(duì)于這潛在的5000萬(wàn)的收益，將全面劃歸大股東，而上市公司顆粒無(wú)收。
針對(duì)凱迪電力涉嫌通過(guò)關(guān)聯(lián)交易侵蝕中小股東利益的行為，記者知悉，凱迪電力小股東徐財(cái)源已經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和湖北證監(jiān)局遞交了舉報(bào)信。“我是在4月8日，向湖北證監(jiān)局遞交了舉報(bào)信。在6月7日，接到湖北證監(jiān)局通知，將延期就舉報(bào)問題給予答復(fù)。”據(jù)徐財(cái)源向透露，按照相關(guān)的規(guī)定，延期將不超過(guò)一個(gè)月時(shí)間：“這意味著，7月8日之前，監(jiān)管部門將會(huì)就凱迪電力是否違規(guī)問題，給予明確的回應(yīng)。”
