6月23日，法國經(jīng)濟(jì)部長阿諾德·蒙特布爾公開表示表示，出售空中客車、賽峰(Safran)及巴黎機(jī)場(Aeroports de Paris)部份股份，獲得20多億歐元資金，足以支持政府購得阿爾斯通20%股份。
至此，兩個月來懸而未決的在GE和西門子之間展開的阿爾斯通“競購戰(zhàn)”暫時告一段落。
峰回路轉(zhuǎn)
GE收購阿爾斯通一度因法國政府的介入和半路殺出西門子而撲朔迷離。
其實，法國政府反對代表“國家利益”的企業(yè)被收購早有先例。2005年，法國通過了一項反對收購的法令，起因就是美國百事集團(tuán)試圖收購法國最大的乳制品生產(chǎn)商達(dá)能集團(tuán)。
阿爾斯通在法國核工業(yè)領(lǐng)域的重要地位，使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全方面扮演重要角色。因此，當(dāng)GE欲以170億美元收購阿爾斯通能源業(yè)務(wù)的消息甫一傳出，就遭到了激進(jìn)的法國政壇左派代表人物、經(jīng)濟(jì)部長蒙特布爾的強(qiáng)烈反對。他主張引入西門子作為GE的競爭對手，西門子聯(lián)合日本三菱重工提出在股權(quán)結(jié)構(gòu)上與GE最終達(dá)成的交易方案類似。
事實上GE做出很多妥協(xié)：僅收購阿爾斯通最大的業(yè)務(wù)部門燃?xì)廨啓C(jī)部門；與阿爾斯通以50：50的股比針對蒸汽輪機(jī)、可再生能源和電網(wǎng)設(shè)備成立合資公司；向阿爾斯通出售其軌道交通業(yè)務(wù)。另外，法國政府將以20%股份成為最大股東，同時擁有2個董事會成員的提名權(quán)。GE保證不關(guān)閉當(dāng)?shù)毓S，新增1000個就業(yè)崗位……
西門子試圖收購阿爾斯通資產(chǎn)擴(kuò)大在歐洲份額并保持在美國領(lǐng)先的愿望也宣布落空。6月20日西門子公司宣布退出，首席執(zhí)行官凱颯表示，盡管他們的方案從出價、可操作性和社會影響方面都明顯優(yōu)于競爭對手，但阿爾斯通管理層帶有偏見甚至不愿意討論這一方案。
《金融時報》報道稱，根據(jù)修改后方案估價，阿爾斯通在主三項主營業(yè)務(wù)的合資公司中擁有的股份為35億美元，這意味著GE對該項收購交易的凈現(xiàn)金成本為100億美元，“這將是GE有史以來最大的行業(yè)收購案。”
志在必得
眼下，對于GE董事長兼首席執(zhí)行官杰夫·伊梅爾特來說，終于可以松一口氣了。取得法國政府的同意，就意味著此次收購基本上取得了成功。
現(xiàn)年58歲的伊梅爾特掌舵GE已經(jīng)13年，在這期間，他給GE動了大大小小多次“手術(shù)”，出售發(fā)展前景不明朗塑料、安全和媒體等業(yè)務(wù)，兼并和收購油氣服務(wù)業(yè)務(wù)等。
今年初，伊梅爾特公開向投資者表示，將開展更大規(guī)模的收購兼并行動，隨后4月即傳出了收購阿爾斯通能源業(yè)務(wù)的消息。在半路遭遇勁敵之后，伊梅爾特親自飛往巴黎，與法國總統(tǒng)奧朗德、法國內(nèi)閣高級成員會談，并接受持久的公眾質(zhì)詢，安撫法國涌動的“關(guān)閉工廠、辭退員工、竊取國家工業(yè)機(jī)密”的不安情緒。
也正是得益于他的“外交攻勢和妥協(xié)讓步”，此次出訪后，競購案峰回路轉(zhuǎn)，GE得償所愿，盡管這意愿是按照對方的預(yù)期修改過的。
分析認(rèn)為，GE的利潤結(jié)構(gòu)調(diào)整是伊梅爾特的最重要動因。在GE看來，電力業(yè)務(wù)和能源將是該公司發(fā)展的強(qiáng)大推動力，因此，必須強(qiáng)化這一業(yè)務(wù)根基。
GE由電力、航空、油氣、金融等7個業(yè)務(wù)部門構(gòu)成，其中電力是其最大最重要的部門，但利潤率最高的業(yè)務(wù)卻是金融，2012年后者利潤率占比達(dá)46%。GE計劃強(qiáng)化其在工業(yè)領(lǐng)域的競爭力，將金融業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)率減少至30%以下，公司戰(zhàn)略進(jìn)一步向工業(yè)業(yè)務(wù)回歸。
“對GE來說，阿爾斯通能源最重要的價值是其蒸汽輪機(jī)的客戶和訂單。GE的競爭優(yōu)勢一直是燃?xì)廨啓C(jī)，收購后蒸汽輪機(jī)業(yè)務(wù)將擴(kuò)大GE在歐洲和中國非洲等煤電使用較多的發(fā)展中國家的地位，帶來更長久的競爭力。”有歐洲能源分析人士表示。
誰的勝利
“這是法國在與GE的斗爭中取得的勝利。” 蒙特布爾在宣布法國政府將成為阿爾斯通的最大股東后表示，阿爾斯通收購案最終達(dá)成的是一個歐洲解決方案，強(qiáng)化了政府接入企業(yè)間跨國并購的能力，是政府力量在經(jīng)濟(jì)影響力上的回歸。
從GE的角度看，該公司最終也得到了最期待的蒸汽輪機(jī)業(yè)務(wù)。而阿爾斯通也按照自己的心意嫁給了“意中人”。但這一事件并沒有完全結(jié)束，一方面，交易能否真正達(dá)成取決于雙方是否履約，另一方面，交易還需得到法國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)以及阿爾斯通工會的通過。
還有一點令人擔(dān)心的是，法國政府強(qiáng)勢進(jìn)入并成為大股東，此后GE的美式風(fēng)格重組會否一帆風(fēng)順？美國和歐洲企業(yè)的文化鴻溝如何逾越？
