國家隊的香港任務(wù)
對于兩大電網(wǎng)公司短時間內(nèi)接連在香港電力行業(yè)投資。除了國家戰(zhàn)略因素之外，市場人士一致認(rèn)為，香港兩家電力公司投資回報穩(wěn)定，風(fēng)險低是吸引“國家隊”的主要原因。
近年，央企在“走出去”戰(zhàn)略的驅(qū)使下，在全球撒網(wǎng)尋覓投資機遇，獲得良好的盈利既是央企的目的，也現(xiàn)實的壓力。“香港的電力消費增速雖然不算強，但仍有溫和增長，而且燃料成本可轉(zhuǎn)嫁給消費者，資本支出也有利潤保證，投資風(fēng)險低，回報穩(wěn)定，按股息回報率計算，中電回報約4厘，港燈約6厘，即便未來全球利率有上升趨勢，這對兩大國家電網(wǎng)公司來說都是不錯的回報。”中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀對騰訊財經(jīng)表示。
國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)均于2002年底經(jīng)國務(wù)院授權(quán)成立，歸屬中央管理，兩家公司主要負(fù)責(zé)運營電網(wǎng)業(yè)務(wù)。國家電網(wǎng)目前覆蓋全國88%的土地面積，供電人口逾11億人，2012年售電量達3.25萬億千瓦時，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)。南方電網(wǎng)的經(jīng)營范圍則主要這幾廣東、廣西、云南、貴州和海南，2012年售電量為7010億千瓦時。
分析人士認(rèn)為，有兩大國家電網(wǎng)公司入股作為“靠山”有助于增強中華電力和港燈的盈利能力。香港政府于1964年從美國引入利潤管制協(xié)議，用于限制壟斷性的公共事業(yè)機構(gòu)的收費和盈利。通過這個計劃，電力公司需先獲得政府批準(zhǔn)才能開展供電業(yè)務(wù)，此后得無論是調(diào)整電費，還是有任何發(fā)展計劃，均需經(jīng)政府批準(zhǔn)。以港燈為例，政府設(shè)定的準(zhǔn)許利潤為每年固定資產(chǎn)平均凈值總額的9.99%。
“香港的電價、電廠發(fā)展均受政府管制，本次兩家電廠引入央企入股，有助于日后即時了解中央在相關(guān)方面的發(fā)展政策，而且在央企的協(xié)助下，也增強了兩家電力公司與香港政府的議價能力。”鐘兆偉說。
除了盈利受政府控制之外，香港兩家電廠近年也一直面對燃料成本上升的壓力。目前香港電廠的能源以燃煤為主，此外是來自內(nèi)地的天然氣。中電的天然氣供應(yīng)來自中石油，經(jīng)“西氣東輸”管道供港。港燈的天然氣供應(yīng)則由中海油提供。
中電集團2013年中期業(yè)績披露，經(jīng)由內(nèi)地供港的天然氣成本受國際價格波動而上升，導(dǎo)致期內(nèi)平均電價上升5.9%。港燈的招股書也指出：“雖然已透過燃料成本賬戶調(diào)整來抵消成本波動，但燃料價格可能突然大幅增加或因各種原因增加而無法轉(zhuǎn)嫁給客戶。”
郭家耀認(rèn)為，現(xiàn)在天然氣價格不斷上升，香港兩家電力公司引入兩大國家級電網(wǎng)公司入股合作，可以有助于控制燃料成本。友達資產(chǎn)管理董事熊麗萍接受騰訊財經(jīng)采訪時也表示，至少兩大國家級的電網(wǎng)公司未來可給予香港電力公司燃料供應(yīng)方面的有效建議和參考。
內(nèi)地與香港電網(wǎng)打通的想象
南方電網(wǎng)和國家電網(wǎng)本次入股香港兩家電力公司雖然引起廣泛的關(guān)注，但并未涉及公司日常運營。南方電網(wǎng)投資的僅是中電旗下的電廠股份。而國家電網(wǎng)雖然認(rèn)購了港燈18%的股份，也沒有派人進入董事會，且長和系董事總經(jīng)理霍建寧于公開場合多次強調(diào)：“國家電網(wǎng)入股是由投行介紹，雙方并無其他合作安排。”
即便目前兩家國家電網(wǎng)公司并未涉及香港電力公司的日常運營，但已有市場人士指出，兩家電網(wǎng)的入股有助于推動未來中港兩地的電網(wǎng)連接，屆時內(nèi)地可以直接向香港供電。
其實，多年以來，位于廣東的大亞灣核電站和香港抽水蓄能發(fā)電公司一直通過兩條專門打造的線路向中華電力提供能源。2012年全年，內(nèi)地供港的電力占全年消耗電量的27.4%。
“但要實現(xiàn)中港電網(wǎng)接通并不容易，雖然技術(shù)已經(jīng)可以做到，但因為香港和內(nèi)地的電網(wǎng)調(diào)頻不一樣，如果要連接電網(wǎng)，兩地都要有大量的建設(shè)工作要做，可要需要5年甚至10年才能實現(xiàn)。”鐘兆偉表示。
盡管前景并不明朗，但郭家耀相信，內(nèi)地電力成本比香港低廉，如果未來能引入內(nèi)地電網(wǎng)向香港供電將是利好消息，但未來香港的電力市場會否開放仍有很大變數(shù)。
對于兩大電網(wǎng)公司短時間內(nèi)接連在香港電力行業(yè)投資。除了國家戰(zhàn)略因素之外，市場人士一致認(rèn)為，香港兩家電力公司投資回報穩(wěn)定，風(fēng)險低是吸引“國家隊”的主要原因。
近年，央企在“走出去”戰(zhàn)略的驅(qū)使下，在全球撒網(wǎng)尋覓投資機遇，獲得良好的盈利既是央企的目的，也現(xiàn)實的壓力。“香港的電力消費增速雖然不算強，但仍有溫和增長，而且燃料成本可轉(zhuǎn)嫁給消費者，資本支出也有利潤保證，投資風(fēng)險低，回報穩(wěn)定，按股息回報率計算，中電回報約4厘，港燈約6厘，即便未來全球利率有上升趨勢，這對兩大國家電網(wǎng)公司來說都是不錯的回報。”中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀對騰訊財經(jīng)表示。
國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)均于2002年底經(jīng)國務(wù)院授權(quán)成立，歸屬中央管理，兩家公司主要負(fù)責(zé)運營電網(wǎng)業(yè)務(wù)。國家電網(wǎng)目前覆蓋全國88%的土地面積，供電人口逾11億人，2012年售電量達3.25萬億千瓦時，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)。南方電網(wǎng)的經(jīng)營范圍則主要這幾廣東、廣西、云南、貴州和海南，2012年售電量為7010億千瓦時。
分析人士認(rèn)為，有兩大國家電網(wǎng)公司入股作為“靠山”有助于增強中華電力和港燈的盈利能力。香港政府于1964年從美國引入利潤管制協(xié)議，用于限制壟斷性的公共事業(yè)機構(gòu)的收費和盈利。通過這個計劃，電力公司需先獲得政府批準(zhǔn)才能開展供電業(yè)務(wù)，此后得無論是調(diào)整電費，還是有任何發(fā)展計劃，均需經(jīng)政府批準(zhǔn)。以港燈為例，政府設(shè)定的準(zhǔn)許利潤為每年固定資產(chǎn)平均凈值總額的9.99%。
“香港的電價、電廠發(fā)展均受政府管制，本次兩家電廠引入央企入股，有助于日后即時了解中央在相關(guān)方面的發(fā)展政策，而且在央企的協(xié)助下，也增強了兩家電力公司與香港政府的議價能力。”鐘兆偉說。
除了盈利受政府控制之外，香港兩家電廠近年也一直面對燃料成本上升的壓力。目前香港電廠的能源以燃煤為主，此外是來自內(nèi)地的天然氣。中電的天然氣供應(yīng)來自中石油，經(jīng)“西氣東輸”管道供港。港燈的天然氣供應(yīng)則由中海油提供。
中電集團2013年中期業(yè)績披露，經(jīng)由內(nèi)地供港的天然氣成本受國際價格波動而上升，導(dǎo)致期內(nèi)平均電價上升5.9%。港燈的招股書也指出：“雖然已透過燃料成本賬戶調(diào)整來抵消成本波動，但燃料價格可能突然大幅增加或因各種原因增加而無法轉(zhuǎn)嫁給客戶。”
郭家耀認(rèn)為，現(xiàn)在天然氣價格不斷上升，香港兩家電力公司引入兩大國家級電網(wǎng)公司入股合作，可以有助于控制燃料成本。友達資產(chǎn)管理董事熊麗萍接受騰訊財經(jīng)采訪時也表示，至少兩大國家級的電網(wǎng)公司未來可給予香港電力公司燃料供應(yīng)方面的有效建議和參考。
內(nèi)地與香港電網(wǎng)打通的想象
南方電網(wǎng)和國家電網(wǎng)本次入股香港兩家電力公司雖然引起廣泛的關(guān)注，但并未涉及公司日常運營。南方電網(wǎng)投資的僅是中電旗下的電廠股份。而國家電網(wǎng)雖然認(rèn)購了港燈18%的股份，也沒有派人進入董事會，且長和系董事總經(jīng)理霍建寧于公開場合多次強調(diào)：“國家電網(wǎng)入股是由投行介紹，雙方并無其他合作安排。”
即便目前兩家國家電網(wǎng)公司并未涉及香港電力公司的日常運營，但已有市場人士指出，兩家電網(wǎng)的入股有助于推動未來中港兩地的電網(wǎng)連接，屆時內(nèi)地可以直接向香港供電。
其實，多年以來，位于廣東的大亞灣核電站和香港抽水蓄能發(fā)電公司一直通過兩條專門打造的線路向中華電力提供能源。2012年全年，內(nèi)地供港的電力占全年消耗電量的27.4%。
“但要實現(xiàn)中港電網(wǎng)接通并不容易，雖然技術(shù)已經(jīng)可以做到，但因為香港和內(nèi)地的電網(wǎng)調(diào)頻不一樣，如果要連接電網(wǎng)，兩地都要有大量的建設(shè)工作要做，可要需要5年甚至10年才能實現(xiàn)。”鐘兆偉表示。
盡管前景并不明朗，但郭家耀相信，內(nèi)地電力成本比香港低廉，如果未來能引入內(nèi)地電網(wǎng)向香港供電將是利好消息，但未來香港的電力市場會否開放仍有很大變數(shù)。
