“國務(wù)院已經(jīng)批復(fù)石油瀝青期貨品種上市，有可能8月中下旬正式上市交易。”一位不愿具名的上期所人士對本報(bào)記者表示。

　　模擬交易首日成交活躍

　　與此前征求意見時(shí)的1元/噸不同，模擬交易時(shí)采用的瀝青期貨標(biāo)準(zhǔn)合約，最小變動價(jià)位將調(diào)整為2元/噸。除此之外，其他各項(xiàng)參數(shù)沒有變化。

　　“雖然最小變動價(jià)位有所提高，但是瀝青期貨將是一個(gè)流動性相對不錯(cuò)的品種。” 安迅思息旺能源瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的信息經(jīng)理李耀華接受《中國能源報(bào)》記者采訪時(shí)說，上期所的石油瀝青期貨是全球第一個(gè)瀝青期貨，一些玩家對這個(gè)交易品種不熟悉，還處在觀察階段。

　　據(jù)了解，模擬交易的瀝青期貨合約交割品級仍為70號Ａ級道路石油瀝青，交易單位為10噸／手，最低交易保證金為合約價(jià)值的4%，每日漲跌幅限制為3%，合約交割月份為24個(gè)月內(nèi)的合約，其中最近1—6個(gè)月為連續(xù)月份合約，6個(gè)月后為季月合約。

　　交易規(guī)則規(guī)定，每位模擬交易客戶初始帳戶資金為500萬元，中間不得增加。當(dāng)帳戶資金余額不足0時(shí)，不準(zhǔn)新開倉。

　　“仔細(xì)研讀《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》草案》會發(fā)現(xiàn)，石油瀝青期貨對空頭設(shè)有門檻，對賣方市場也是有限制的，比如，在交割品級方面有品牌設(shè)定和升貼水設(shè)定。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者說。

　　數(shù)據(jù)顯示，瀝青期貨8月1日首次開展的模擬交易成交活躍。當(dāng)日，293個(gè)完成網(wǎng)絡(luò)注冊的客戶參與了測試，共成交86.9萬手，成交金額388.47億元。其中，主力合約BU1401成交74.6萬手，占比85.8%。主力合約當(dāng)日最高價(jià)格4792元/噸，最低價(jià)格4082元/噸，收盤價(jià)格4696元/噸，結(jié)算價(jià)4476元/噸。在首日的交易中，最高收益達(dá)到1385.8%。

　　與原油相關(guān)度高？

　　國泰君安期貨分析師謝龍表示：“從國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)來看，瀝青價(jià)格與原油期貨價(jià)格保持了較高的相關(guān)度，過去兩年的數(shù)據(jù)顯示其相關(guān)性達(dá)到0.8，以此判斷，兩者相關(guān)性將比最近兩年上市的其他能化品種，如PTA(精對苯二甲酸)、PVC(聚氯乙烯)以及線性塑料等都要高。”

　　“雖然瀝青價(jià)格與原油期貨價(jià)格波動走勢趨同，但是相對原油期貨價(jià)格走勢來講，石油瀝青期貨價(jià)格走勢滯后?？梢哉f，兩者的相關(guān)性并不是很高。”安迅思息旺能源瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的信息經(jīng)理李耀華對《中國能源報(bào)》記者說，不過，石油瀝青期貨上市后，不僅有助于完善能源化工類期貨上市品種體系，也為今后推出原油期貨品種積累了經(jīng)驗(yàn)。 

　　上海中期期貨分析師陳瑞碧同樣認(rèn)為：“瀝青期貨與原油期貨之間的協(xié)調(diào)性還有待觀察。從原油與瀝青兩者現(xiàn)貨價(jià)格來看，這兩者的變動依然存在一定的時(shí)間差，瀝青變動有滯后性。原油期貨相關(guān)品種燃料油期貨當(dāng)前已經(jīng)沒有活躍度，所以瀝青期貨與原油的聯(lián)動性值得期待。”

　　“從過去和未來一段時(shí)間看，投資尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資將是穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的重要手段。瀝青作為重要的基建材料之一，后續(xù)需求量將越來越大。但作為原油的下游產(chǎn)品，瀝青受原油價(jià)格波動比較大，建設(shè)單位因而也將承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。”格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級總監(jiān)李永民對本報(bào)記者表示，建議及早推出瀝青期貨將有助于基建單位利用期貨控制生產(chǎn)成本，回避因價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)。煉油廠也可以利用期貨回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤。