滬膠近期價格不斷突破，得益于供需格局階段性向著趨緊方向轉(zhuǎn)變。而國內(nèi)輪胎開工提升，加大了工廠對于天膠原料備貨量，刺激現(xiàn)貨不斷挺價。未來可能進入階段性的需求高峰，也刺激滬膠主力合約價格有進一步突破可能。

宏觀方面，全球疫情暫時得到一定程度緩解，美國央行1.9萬億計劃有望進一步落地，而中國央行近期降準也提振了商品市場，社融指標向好預(yù)示著工業(yè)企業(yè)有更多的盈利空間來接受工業(yè)品原料價格上漲。3月份國內(nèi)兩會召開前后算是比較關(guān)鍵的點，可能會使盤面產(chǎn)生新的變化。

目前半鋼胎廠家裝置運行恢復(fù)情況好于預(yù)期，國內(nèi)一線品牌開工水平相對較高，山東地區(qū)輪胎廠家開工尚在提升中。個別工廠提前發(fā)布漲價公告，拉動近日出貨情況較好，成品庫存下降明顯，部分規(guī)格存缺貨現(xiàn)象。

市場方面，漲價聲音不斷，但同質(zhì)化產(chǎn)品較多，客戶選擇余地加大，疊加市場代理商對漲價接受程度有限，特別是二級及以下終端零售商，品牌忠誠度不高，“買漲”心態(tài)一般。目前市場價格較為混亂，部分代理商為刺激下游拿貨積極性，促銷政策穿插銷售。 

基本面來看，目前供應(yīng)逐步減少，開割尚需要一段時間來供貨，因此國內(nèi)橡膠庫存大幅增長概率較低，同時輪胎需求增加，使得橡膠貿(mào)易商挺價意愿更強。

綜合來看，全球疫情緊張程度緩解，市場樂觀氣氛濃厚，泰國南部臨近停割，原料膠水價格繼續(xù)大幅上漲，全球新增確診人數(shù)持續(xù)減少推升世界輪胎產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇預(yù)期等對膠價形成支撐，使得滬膠中長期上行趨勢較為明朗。關(guān)注上方16500水平阻力，警惕突發(fā)情況導(dǎo)致的大幅回調(diào)風險。