上周滬銅高位回落，周跌幅700元。周內(nèi)特朗普再遭彈劾成，美政局動蕩一度形成貨幣鎖緊預(yù)期，美元指數(shù)托底反彈拉低周一滬銅大幅回落，而后鮑威爾演講鴿派，但市場對拜登刺激政策解讀有所分化，進(jìn)一步打擊市場信心及資金動力。目前滬銅進(jìn)入需求淡季，基本面推動減弱，銅價由美元指數(shù)及宏觀消息面指引加強，而臨近年末資金動力疲軟。料滬銅寬幅震蕩為主，年前6萬大關(guān)仍有壓力。

市場方面，上周現(xiàn)貨銅跌740元，現(xiàn)貨市場供需兩淡，周一盤面大跌，吸引部分年前有補庫存需求的下游，持貨商庫存不多積極挺價，好銅升水最高至130元附近，周四、周五隨盤面拉升，小幅下調(diào)。淡季效應(yīng)明顯，交投未有明顯起伏。進(jìn)口盈虧方面，美元指數(shù)刷新低后回穩(wěn)至90關(guān)口，人民幣一度暴漲，進(jìn)口盈利窗口繼續(xù)關(guān)閉，缺口維持至400元/噸附近。

國內(nèi)北方疫情復(fù)發(fā)，引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，疊加上春節(jié)逐漸臨近，存在物流提前中斷以及企業(yè)提前放假隱憂；雖然上期所庫存表現(xiàn)下降，但是近期冶煉廠有檢修停產(chǎn)消息傳出，現(xiàn)貨市場供需兩淡，基本面難以提振銅價反彈。另河北疫情導(dǎo)致寧晉等地電纜廠開工困難，影響銅桿消費，若無進(jìn)一步宏觀利好刺激，年底銅價6萬恐無望，陷入高位區(qū)間震蕩。