周一滬銅主力2012合約高開低走，日內最高52130元/噸，最低51780元/噸，收盤價51810元/噸，較上一交易日收盤價跌0.27%；外盤方面，LME銅低開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6850.5美元/噸，日跌0.37%。

市場焦點：（1）全球疫情持續(xù)蔓延，全球新增確診病例再破45萬例，美國第三波疫情出現(xiàn)大暴發(fā)，歐洲多國疫情持續(xù)惡化。（2）10月23日，中國銅礦港口庫存44.5萬噸，周降2.5萬噸；銅礦加工費TC為48.7美元/干噸，周增0.1美元/干噸。（3）10月23日，中國保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存為41.6萬噸，周增2.8萬噸，達到年內新高。

現(xiàn)貨分析：10月26日，現(xiàn)貨1#電解銅報價51870-51970元/噸，均價51920元/噸，日跌270元/噸。長江有色報道，持貨商有挺價意愿，下游維持剛需少采，長單需求減弱，整體交投平淡。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計63944噸，日增1339噸；10月23日，LME銅庫存為180300噸，日減325噸，連降5日。截止10月23日當周，上期所滬銅庫存報155506噸，周減2041噸。

主力持倉：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉76504手，日增2469手，空頭持倉68019手，日增1012手，凈多持倉8485手，日增1457手，多空均增，凈多增加。

行情研判：10月26日滬銅2012高開低走。歐美國家逐漸進入冬季，新冠疫情再度爆發(fā)，加之美國刺激方案難產，市場風險情緒受打壓，美元指數(shù)回升；同時國內銅礦加工費TC小幅續(xù)漲，銅礦供應緊張出現(xiàn)緩和跡象，且冶煉廠銅礦備貨積極，預計精煉銅產量將逐漸增加，銅價面臨較大壓力。不過國內經濟持穩(wěn)向好，四季度需求仍有回暖預期，加之近期銅庫存小幅下降，對銅價形成部分支撐。技術上，滬銅2012合約成交縮量空頭氛圍較重，關注20日均線支撐，預計短線震蕩偏弱。