周二滬銅主力2011合約高開回調(diào)，日內(nèi)最高51600元/噸，最低51220元/噸，收盤價51380元/噸，較上一交易日收盤價漲0.41%；LME銅低開高走，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6781美元/噸，日漲0.19%。

市場焦點：（1）美國眾議院議長佩洛西將周二定為大選前與特朗普政府達成經(jīng)濟刺激協(xié)議的最后期限。（2）中國第十三批廢銅核定進口量總計5980噸。（3）ICSG表示，2020年全球精煉銅料短缺52000噸，2021年料過剩69000噸。 

現(xiàn)貨分析：10月20日，現(xiàn)貨1#電解銅報價51380-51500元/噸，均價51440元/噸，日跌170元/噸。長江有色報道，貨源充裕，供應(yīng)壓力增大，下游消費不濟，成交一般。 

倉單庫存：周二滬銅倉單合計66752噸，日減874噸；10月19日，LME銅庫存為183900噸，日減950噸。 

主力持倉：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉76160手，日減5776手，空頭持倉61756手，日減4258手，凈多持倉14404手，日減1518手，多空均減，凈多減少。 

行情研判：10月20日滬銅2011高開回調(diào)。美國新的刺激議案有望在大選之前通過，令美元指數(shù)走弱，市場風(fēng)險情緒升溫。9月份國內(nèi)銅材企業(yè)開工率有所回升，并且在節(jié)后市場采購情緒有所升溫，現(xiàn)貨升水走高，需求存在回暖跡象，對銅價形成支撐。不過上游近期Escondida銅礦勞資雙方達成協(xié)議避免了罷工，且近期銅礦TC出現(xiàn)小幅回升，銅礦供應(yīng)緊張出現(xiàn)緩和跡象；加上歐洲疫情出現(xiàn)反彈，經(jīng)濟前景仍面臨較大壓力，近期倫銅庫存出現(xiàn)大幅增加，銅價面臨下行壓力。技術(shù)上，滬銅2011合約成交縮量交投謹(jǐn)慎，主流多頭減倉較大，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。