11月15日晚間，合縱科技公告了一份《購銷戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，據業(yè)內人士估算，合同金額有望大幅增長，未來三年公司將迎來高速增長期。

根據公告內容，合縱科技全資子公司湖南雅城與青海泰豐先行簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，主要內容包括：在未來三年（2020-2022），湖南雅城向青海泰豐先行供應磷酸鐵以及四氧化三鈷產品，數量分別為11800噸、21500噸、36000噸；4200噸、6000噸、8500噸。

大額新訂單落地 機構、市場持續(xù)看好

據悉，湖南雅城與青海泰豐先行作為戰(zhàn)略合作伙伴，將進行新產品的聯(lián)合開發(fā)。對于這一戰(zhàn)略協(xié)議的簽訂，市場和機構都表示一致看好。

財通證券認為，突飛猛進的新訂單，將保障合縱科技的業(yè)績持續(xù)復蘇，并在未來三年迎來高速增長期。

湖南雅城作為合縱科技在新能源材料領域的重要布局，產能即將迎來釋放。2019年Q4，公司的20000噸磷酸鐵項目將投產，四鈷產能也在穩(wěn)步擴大，2020年公司將形成35000噸磷酸鐵產能、9000噸產能，未來三年將是兩大新項目的重要爬產期。

此次公告新訂單，能夠有力保證合縱科技新訂單到業(yè)績的順利傳導。按照湖南雅城的2019年產量計算，未來三年復合增速有望超過50%，進入高增長期，湖南雅城利潤有望進入億元級別。

有新能源行業(yè)人士表示，“按照目前的價格，四氧化三鈷每噸20萬元，2020年訂單8.4億；磷酸鐵每噸1.2萬元，2020年訂單1.4億，合計9.6億了，這個數字遠遠超過了雅城2018年5億元的銷售收入，估計也會超過其2019全年收入，因此2020年雅城的業(yè)績是很有可期待性的。”

三期疊加 未來三年迎來高速增長期

在簽訂大訂單的背景下，新能源行業(yè)也正迎來行業(yè)的復蘇期。

財通證券表示，在新能源補貼退坡背景下，磷酸鐵鋰的性價比和安全性彰顯魅力，訂單逐步回暖，同時5G手機有望引發(fā)換機潮，四氧化三鈷需求有望大幅提速，兩大行業(yè)進入復蘇周期。

與此同時，合縱科技也迎來了產能釋放周期和下游客戶擴產期。公司在新能源材料領域布局宏大，產能不斷落地，一方面是湖南雅城產能倍速提升，一方面是海外鈷礦有望在2020年H1投產；兩大客戶北大先行及貝特瑞均處于大幅擴產周期，2020年兩家客戶分別增加磷酸鐵鋰產能10000噸和15000噸，這與公司產能釋放周期完美契合。

據此，財通證券在研報中給合縱科技做出了維持“買入”的評級，目標價9.2元。

“經歷過2018年業(yè)績低谷，2019年的業(yè)績復蘇，未來三年有望是公司的高增長期，隨著行業(yè)進入復蘇周期，有望享受高估值、高溢價。”