節(jié)前滬銅偏弱震蕩。當(dāng)前月1905合約周均結(jié)算價(jià)49108元/噸，日均下跌134元/噸；此前一周均價(jià)報(bào)49430元/噸，環(huán)比下跌0.65%。周內(nèi)滬銅庫存延續(xù)降勢(shì)，減少17055噸至219679噸，降幅7.20%，最近四周累計(jì)降幅15.96%。

外盤方面，德國4月商業(yè)景氣指數(shù)再度惡化，韓國一季度GDP季環(huán)比萎縮0.3%創(chuàng)2008年四季度以來最差，這重燃了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂；因樂觀的美國數(shù)據(jù)提振美元需求，美元指數(shù)周內(nèi)攀升至近兩年高位，銅價(jià)承壓。

中國經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)并出現(xiàn)積極變化，短期內(nèi)貨幣放松可能性不大，降準(zhǔn)可能性還有，但更多屬于對(duì)沖或結(jié)構(gòu)調(diào)整性質(zhì)。國內(nèi)可能更注重結(jié)構(gòu)性改革，資金面最寬松時(shí)段已過，市場(chǎng)擔(dān)憂中國可能放緩刺激舉措。宏觀政策微調(diào)，疊加美元指數(shù)突破近兩年高位，銅價(jià)承壓重心下移。

市場(chǎng)方面，4月26日當(dāng)周，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)偏弱震蕩。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)1#銅均價(jià)報(bào)49172元/噸，日均下跌118元/噸，周線下跌1.19%；此前一周均價(jià)報(bào)49494元/噸，與上一周相比下跌322元/噸，環(huán)比下跌0.65%。

銅市要聞： 

1、印度出口聯(lián)合會(huì)(EEPC)稱，預(yù)計(jì)印度2018/19年度（2018年4月至2019年3月）銅出口額料大幅下滑70%，主要是受Vedanta公司旗下一座銅冶煉廠關(guān)閉產(chǎn)能影響。EEPC公布的數(shù)據(jù)顯示，2018/19年度印度包括陰極銅在內(nèi)的銅和銅材出口額為10.7億美元。

2、澳大利亞礦產(chǎn)商Aurelia Metals公司稱，正在磋商收購嘉能可(Glencore)旗下位于新南威爾士州的CSA銅礦的可能性。在本月初期，銅生產(chǎn)商Aeris Resources公司表示，難以同嘉能可公司以5.75億美元收購該礦達(dá)成一致。

后市展望，中國一季度宏觀政策一再釋放利好，財(cái)政政策和貨幣政策雙雙發(fā)力，使得銅價(jià)走出上漲行情。隨著宏觀微調(diào)，銅價(jià)下方支撐減弱，但二季度旺季到來中國需求旺盛，以及中美有望達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期提振，投行紛紛預(yù)計(jì)銅價(jià)將走高。自由港一季度銅產(chǎn)量下滑18%，降幅遠(yuǎn)大于分析師預(yù)期，最大降幅來自印尼項(xiàng)目，而印度因韋丹塔銅冶煉廠關(guān)閉導(dǎo)致同產(chǎn)品出口大幅下降，這或許印證了銅礦供應(yīng)趨緊的預(yù)期?；久婀?yīng)緊張，消費(fèi)復(fù)蘇，給予銅價(jià)支撐，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)調(diào)整幅度不大。