行情回顧，周二，滬銅震蕩走弱，cu1903合約交投區(qū)間為48060-48450元/噸，尾盤收于48110元/噸，日下跌0.52%。外盤方面，截至15：33，3個(gè)月倫銅報(bào)6141.00美元/噸，日下跌0.06%。 

行業(yè)方面，Xtract資源公司周一已經(jīng)與一家未透露名稱的合作方簽訂了一份在贊比亞開發(fā)銅金礦協(xié)議備忘錄(MoA)。兩家公司希望能在24個(gè)月內(nèi)勘探出該小型銅金礦的儲(chǔ)量，該新項(xiàng)目名稱為Matrix。 

市場方面，滬期銅持續(xù)圍繞48100元/噸一線整理。早市持貨商維持挺價(jià)，早上報(bào)價(jià)貼水30-升水10元/噸，市場雖詢價(jià)積極，但多在謹(jǐn)慎觀望，貿(mào)易商希望壓價(jià)收更低貨源，平水銅被壓價(jià)，快速降至貼水50元/噸且依然有壓價(jià)空間，好銅報(bào)價(jià)貼水10元/噸，吸引部分貿(mào)易商入市買現(xiàn)拋期，好銅在一輪收貨熱潮后報(bào)價(jià)快速拉漲至升水10元/噸附近，報(bào)價(jià)上調(diào)后貿(mào)易投機(jī)熱情降低。下游接貨力度仍未起，濕法銅成交乏力，貨多難消化，報(bào)價(jià)貼水150元/噸零星散貨有成交。日內(nèi)貼水大的貨源成交有優(yōu)勢，部分挺價(jià)貿(mào)易商成交略顯遲滯，臨近交割期，周內(nèi)貼水再擴(kuò)幅度恐已有限，市場貿(mào)易投機(jī)氛圍逐漸回暖，臨近交割，隔月價(jià)差一度拉大至200元/噸以上，給貿(mào)易商投機(jī)提供空間和機(jī)會(huì)。 

庫存方面，2月11日，LME銅庫存為148,550噸，較上一交易日減少650噸。截止至2019年2月1日，上海期貨交易所陰極銅庫存為142,727噸，較上一周增加23,000噸。從季節(jié)性角度分析，當(dāng)前庫存較近五年相比維持在較低水平。 

日內(nèi)滬銅震蕩走弱，因美元指數(shù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)以及市場對(duì)有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)增長放緩疑慮，導(dǎo)致銅價(jià)走勢呈現(xiàn)偏弱格局?，F(xiàn)貨市場上，雖詢價(jià)積極，但多在謹(jǐn)慎觀望，貿(mào)易商希望壓價(jià)收更低貨源，部分挺價(jià)貿(mào)易商成交略顯遲滯，不過市場貿(mào)易投機(jī)氛圍逐漸回暖。技術(shù)面上，期價(jià)承壓于60日均線下方，MACD指標(biāo)上揚(yáng)之勢受阻，滬銅短期可關(guān)注下方48000元/噸附近的支撐。操作上建議滬銅1903合約可以考慮在48000元/噸附近輕倉試多，止損參考47500元/噸。