周五，滬銅主力1902合約早市開(kāi)于日內(nèi)高位49230元/噸，2分鐘內(nèi)銅價(jià)再次上探日內(nèi)高位49230元/噸受阻回落，盤(pán)初銅價(jià)在49150~49230元/噸窄幅盤(pán)整，振幅不超過(guò)50元/噸，倫銅走弱，滬銅在空頭入市的拖累下由49220元/噸一路震蕩下行至49030元/噸，多空雙方表現(xiàn)均提振銅價(jià)，銅價(jià)收復(fù)日內(nèi)部分跌幅，并在49060~49110元/噸區(qū)間再次微幅盤(pán)整。午后，銅價(jià)由49080元/噸一路下滑至日內(nèi)低位48890元/噸，失守49000元/噸大關(guān)，收?qǐng)?bào)48890元/噸，跌300元/噸，跌幅0.61%。
   外盤(pán)方面，亞盤(pán)時(shí)段，倫銅開(kāi)于6148美元/噸，開(kāi)盤(pán)圍繞日均線窄幅整理，期間探高6159美元/噸，隨后銅價(jià)快速跌落至6130美元/噸附近窄幅震蕩，直至亞盤(pán)盤(pán)末，倫銅維穩(wěn)于6117-6135美元/噸區(qū)間內(nèi)，進(jìn)入歐盤(pán)時(shí)段，因美指從97.1附近快速拉漲，銅價(jià)一路震蕩下行，截至16:30，倫銅報(bào)6089美元/噸。
    市場(chǎng)方面，滬期銅暫難擺脫區(qū)間震蕩格局，繼續(xù)整理于49100元/噸一線。臨近交割，隔月價(jià)差收窄至10元/噸附近，市場(chǎng)出貨換現(xiàn)意愿急切，升水延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，難顯止跌態(tài)勢(shì)。早間報(bào)價(jià)升水20~60元/噸，貨源繼續(xù)蜂擁而出，好銅普遍降至升水40元/噸附近，平水銅跟調(diào)至升水10元/噸，但成交并無(wú)起色。下周一是本月交割日，換月后，本年度長(zhǎng)單也已逐漸接近尾聲，市場(chǎng)將逐步跨入年末結(jié)算，資金壓力下，交投將更趨向低迷，升水態(tài)勢(shì)或?qū)⑴まD(zhuǎn)。
    庫(kù)存方面，從全球庫(kù)存來(lái)看，始于3月底的一輪去庫(kù)過(guò)程尚在延續(xù)，這是當(dāng)前支撐銅價(jià)的主要因素。印度、菲律賓以及近期的智利等冶煉產(chǎn)能受到干擾，疊加新增產(chǎn)能尚未釋放，導(dǎo)致了全球庫(kù)存的被動(dòng)去化。庫(kù)存持續(xù)下降使得LME現(xiàn)貨升水一度走高，但是近期LME升水出現(xiàn)下滑，后期需持續(xù)關(guān)注。此外，11月2日，LME庫(kù)存突然大增4.4萬(wàn)噸，需要警惕存在隱形庫(kù)存的可能。

總體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)承壓的情況下，需求疲弱趨勢(shì)難改，銅價(jià)大方向仍然維持弱勢(shì)。但是短期來(lái)看，供應(yīng)端的干擾決定了銅價(jià)下跌的節(jié)奏，操作上建議反彈陸續(xù)拋空操作。