近日一大消息就是關(guān)稅落地，特朗普在18日宣布從9月24號(hào)開始征收2000億中國進(jìn)口商品10%的關(guān)稅，到年底自動(dòng)升到25%。由于稅率征收力度不及預(yù)期，利空消息的逐步出盡，帶來的就是銅價(jià)的反彈。周三開始，銅價(jià)開始大漲，滬銅主力合約迅速突破4.9萬阻力位。在下游市場節(jié)前備貨的刺激下，銅價(jià)居高不下，周五再度上行，試探5萬壓力位。

行業(yè)要聞：

1、9月21日，中國銅期權(quán)合約正式在上海期貨交易所上市交易。這是中國第一個(gè)工業(yè)品期權(quán)品種，也是國內(nèi)期貨市場的第三個(gè)期權(quán)品種。去年3月和4月，豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)分別在大連商品交易所和鄭州商品交易所上市交易。按照上期所的解釋，之所以選擇銅作為第一個(gè)期權(quán)品種，是因?yàn)槠鋵?duì)應(yīng)的銅期貨是中國最為成熟的期貨品種。

2、據(jù)外媒報(bào)道，智利下議院已經(jīng)開始研究一個(gè)提案，該提案建議對(duì)在該國運(yùn)營的銅、鋰礦商按照名義價(jià)值征收3%的采礦特許使用費(fèi)，該稅費(fèi)適用于銅年產(chǎn)量超過1.2萬噸和鋰年產(chǎn)量超過5萬噸的礦商。草案稱，各礦商應(yīng)按年繳納稅費(fèi)，若礦山還未開始運(yùn)營，則從開采之日開始征稅。

市場方面，電解銅價(jià)格隨著期銅迅速上漲到5萬，而商家的態(tài)度也從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向了看好，市場貨源不斷增多的情況下，下游廠家節(jié)前備貨也有所增加。17日最后交割日，17日后，銅價(jià)升水一度達(dá)到300元上方，Back結(jié)構(gòu)明顯。而隨著滬倫比值有所回落，持續(xù)兩周的進(jìn)口高盈虧開始減少，當(dāng)前已到200元附近。對(duì)于后市，預(yù)期在銅價(jià)走勢平穩(wěn)后，升水將進(jìn)一步縮減，而進(jìn)口盈利窗口可能會(huì)關(guān)閉。

庫存方面，周內(nèi)滬銅庫存減少23537噸至111029噸，降幅17.49%，最近12周累計(jì)降幅57.94%至2017年11月以來低位。周內(nèi)倫銅庫存繼續(xù)去化，累計(jì)減少9300公噸至216600公噸，累積降幅4.12%。

后市展望，關(guān)稅力度不及預(yù)期，利空出盡，多頭拉漲，近期該方面將有所緩和，倫銅乘機(jī)拉漲；利多因素顯現(xiàn)，金“9”銀“10”之際，內(nèi)部需求轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨升水居高難下，全球顯性庫存維持減少趨勢，支撐銅價(jià)；英國脫歐局勢逐漸明朗，美元維持弱勢格局。24日關(guān)稅正式加征，符合市場預(yù)期，預(yù)計(jì)影響有限。