周二，滬銅主力合約1809圍繞49700元/噸附近振蕩整理，日內(nèi)交投于50000-49580元/噸，尾盤收于49760元/噸，日微跌0.46%，目前銅價仍有效于均線組之下運(yùn)行，技術(shù)形態(tài)偏空。期限結(jié)構(gòu)方面，滬期銅維持近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1808合約和1809合約正價差略擴(kuò)至130元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約反彈意愿更強(qiáng)。

外盤方面，亞市倫銅振蕩下滑，交投區(qū)間為6441-6385美元/噸，其中截止北京時間15:30，3個月倫銅報6396美元/噸，日微跌0.13%，日收盤價仍接近2017年7月25日創(chuàng)下的較低水平，近一個月多來倫銅已累計下跌逾14%，短期關(guān)注超跌反彈需求。

市場方面，7月10日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水40元-升水10元/噸，平水銅成交價格49580-49640元/噸?，F(xiàn)貨市場表現(xiàn)略顯無力，盤面小幅上抬，現(xiàn)貨升水報價卻小幅下調(diào)，投機(jī)貿(mào)易利潤空間受抑，貿(mào)易商對好銅的青睞度下降，除非貼水再擴(kuò)成交才會有轉(zhuǎn)機(jī)，平水銅比好銅表現(xiàn)略好。期貨反彈現(xiàn)貨不跟，整體買盤力量減弱。

宏觀方面，亞市美元指數(shù)振蕩微漲，現(xiàn)交投于94.13附近。中國6月CPI同比如期上漲1.9%，PPI同比增長4.7%，創(chuàng)年內(nèi)新高，高于預(yù)期的4.5%和前值4.1%，顯示下游工業(yè)品的需求略有好轉(zhuǎn)。行業(yè)方面，智利央行數(shù)據(jù)顯示，智利6月銅出口為32.61億美元，同比跳漲8.3%，受部分礦產(chǎn)資源產(chǎn)量強(qiáng)勁提振。

庫存方面，上周，LME庫存整體繼續(xù)下降，下滑主要集中在歐洲和亞洲倉庫；美洲庫存繼續(xù)回升，但整體庫存延續(xù)下降格局。上期所倉單有所下降，庫存也較上周有所下降，主要是由于6月份，精煉銅產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，另外，進(jìn)口窗口此前一直關(guān)閉，國內(nèi)庫存整體緩慢消耗。

日內(nèi)，滬銅1809合約振蕩整理至49760元/噸，凸顯多空交投謹(jǐn)慎，但短期市場恐慌情緒暫時放緩，且銅市技術(shù)修正需求還未完全釋放，建議滬銅1809合約可背靠49300元之上逢低多，入場參考49600元附近，目標(biāo)關(guān)注50500元/噸。